美元指數前兩周大漲1.3%，一度達到98.3，創下2017年中以來最高價，部份專家擔心美元持續走強將影響標普企業盈利，不利股市進一步的走揚。

市場觀察網站報道，美銀美林證券股票及量化策略師蘇布拉馬尼安（Savita Subramanian）在周一（29日）的報告中估計，今年美元的強勢將使標普500大企業的盈餘縮減2.1%，其衝擊為2015年第四季以來之最。

該報告還估計，若扣除匯兌因素，標普企業今年首季的營收可比去年同期增長8%，超過去年第四季的6%增幅。

全球第二大指數公司富時羅素（FTSE Russell）的全球市場研究主管Alec Young也表示，強勢美元絕對是個逆風，它將使美國跨國企業的海外售價變貴，同時企業獲利也將因為匯率的轉換而受到限制。

在近期的財報中，寶僑（Procter & Gamble）、聯合科技和可口可樂等美國跨國企業，開始提到強勢美元對獲利的衝擊。其中，可口可樂提到美元的升值讓該公司首季每股盈餘減少11%，並估計此一匯率逆風將使第二季每股盈餘減少7%。

對美國企業來說，美元升值威脅的高峰期是在2014年和2015年，當時美元指數分別在一年內大漲了12.5%和9.3%，該指數在兩年內由80以下衝到100以上，多數標普企業怨聲載道。所幸，2017年美元指數回跌近10%，企業鬆了一口氣。但該指數去年又漲逾4%，今年累計也漲了1.8%，近期步步逼近100關口，讓許多企業不敢掉以輕心。

造成近期美元指數漲勢捲土重來的主因，是美國經濟表現遠優於其它主要經濟體，尤其首季美國本地生產總值增長亮麗的3.2%，更讓歐洲、日本等先進國家難望其項背。

然而，今年美元上漲的時空背景與2014年和2015年的美聯儲局醞釀加息的情況有所不同，由於美聯儲局已暗示今年不會加息，這或許讓美元的升勢有所抑制。

部份專家主張，一旦美元指數突破100關口，首當其衝的不是標普500指數，而是美元負債居高不下的新興市場股市表現，屆時資金將大量自新興市場流出，美國債市反而會相對受惠。

標普500指數周一收報2,943點，再度刷新歷史高價，今年大漲17.4%，遠高於美元指數同期間的1.8%漲幅，顯示投資者目前並不擔心美元上漲的負面效應。◇

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