不足一月 中共首批櫃檯發售地方債跌破面值

3月25日開始，大陸銀行櫃檯首次發售地方債，截至4月17日7家櫃檯地方債均跌破面值，讓那些排隊購買地方債的大爺大媽們很受傷。

大陸銀行櫃檯3月25日開始首次發售地方債，以寧波市、浙江省、四川省、山東省、陝西省、北京市作為首批試點，合計在銀行櫃檯發行68億元（人民幣，下同）地方債。

首批地方債在銀行櫃檯發售後，頻現「一日光」的情景，寧波及浙江兩地地方債共計14億元額度更是僅10分鐘便全部售罄。但是，不到一個月，這些已經發行的地方債在市場上卻已經跌破了面值。

據《國際金融報》消息，不久前被瘋狂搶購的7隻首批櫃檯地方政府債券全部跌破面值。以中國銀行發售的北京地方債為例，在發售時面值100元的地方債現在以98.53元即可買到，即平均每1萬元地方債淨虧損147元。

有分析師認為，發行利率低於預期是目前跌破面值的原因。報道稱，本次發行的地方債期限為3年及5年，票面利率3.01%至3.32%，起投金額為100元。對比於同期的定期款及記帳式國債利率略高25~40bp（基點），但相較於結構性存款及多數銀行理財產品相對要低100個bp以上。

而蘇寧研究院分析師陶金則表示：「主要可能與前期地方債供給的爆發有關，而並非定價偏低的原因。」

中債資信4月15日發佈的統計報告顯示，第一季度，地方債發行節奏較往年大幅加快，全國37個發債主體累計發行14,066.52億元，同比大幅上漲540.72%。

對於地方債剛發行就跌破面值，海外評論人士文小剛認為，關鍵還是地方債發行量太大，再加上中國經濟持續下行，此時增發地方債會使債務泡沫越吹越大。中共可以利用媒體忽悠這些大媽們，但市場是清醒的。

此前，大爺大媽們排隊搶奪地方債，持有至今都虧了錢。

網民「悠然見南山168」對此表示：「辛辛苦苦積攢的一點錢，就這麼東虧一點西虧一點折騰沒了。從大喜到大悲，精神備受打擊。」

「滴答_滴滴答答」說：「企債與地方債不要輕易去碰。」

「dogdogdogdog100」感嘆：「這些大媽就是我你他的大媽，也就是講地方亂髮債，最後還是我們自已揹。」#

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