據投資網站Zacks統計,標普500大企業今年第一季的營收可較去年同期增長4.1%,但獲利卻比同期衰退3.4%,為2016年第二季以來首見。其中,16大產業中有9個產業出現獲利衰退,退幅最大的是科技和能源類股。

標普500指數周四(14日)收報2808點,距離去年的歷史高峰僅差4.5%,但未來一個月內可能將接受第一季財報數據不佳的考驗。

該統計顯示,科技類股第一季營收可增長2.9%,但獲利卻大幅衰退9.5%,主要來自半導體類股的拖累。

就小型股而言,衰退幅度也比大型股顯著。標普600隻小型股第一季營收可望增長4.1%,但獲利卻將下滑5.5%。

展望2019年,標普500企業的營收預估增長4%,盈餘增長2.5%,但二者的幅度皆遠低於2018年的23%和8.6%。2019年標普企業每股盈餘可達163.93美元,前瞻本益比為17.1倍。

然而,對景氣和企業獲利展望悲觀的看法或許被過度渲染。

據彭博社報道,德意志銀行、摩根大通等投行的經濟學家開始預期全球經濟將在第一季觸底,下半年開始加速增長,主要理由是美聯儲暫停加息、貿易戰休兵和中國出台刺激政策等因素的發酵。

在央行政策方面,除了美聯儲表示將耐心等待加息之外,歐洲央行近期也排除了今年將加息的可能,甚至推出新一輪的銀行紓困計劃。

此外,澳洲、加拿大和英國的央行也採行耐心等候的加息態度,中國則在巨大經濟壓力下有意進一步祭出寬鬆的貨幣和財政政策。

在新興市場方面,2018年困擾的因素是美元升值,導致新興市場資金外逃,但今年美元走勢平緩,資金外逃的壓力大幅紓解。

近期的景氣指標已紛紛翻揚。研調機構IHS Markit編製的全球增長指標在1月出現28個月最低位後,2月已出現反彈,其中全球服務業指標也出現反彈。

花旗集團編製的歐元區驚奇指數也出現五個月最佳數值,顯示全球經濟展望最疲弱的歐元區開始轉好。

中美貿易戰的情況較為複雜,此前市場氣氛多傾向出現較圓滿的結局,但特朗普近日卻表示未來3-4個星期才會決定是否簽定協議。儘管如此,部份經濟學家認為貿易戰對全球經濟的拖累被過度渲染。◇