3月8日(周五)中國股市遭遇了2019年的首個「黑色星期五」,創下自去年10月11日以來最大單日跌幅。更糟糕的是,就像A股開春後毫無道理的瘋漲一樣,中國股市上周五的暴跌似乎也讓人摸不著頭腦。2019年的中國「牛」市結束了嗎?

二月出口大跌惹的禍?

雖然中國2月出口下降20.7%,但不一定是A股「黑色星期五」的導火索。(Getty Images)
雖然中國2月出口下降20.7%,但不一定是A股「黑色星期五」的導火索。(Getty Images)

中共海關3月8日中午公佈數據顯示,2月份大陸出口(美元計價)同比大跌20.7%,跌幅大大高於經濟學家預測的4.8%。美國之音認為這是導致A股暴跌的原因。《金融時報》則認為,除此之外,全球股市上周的頹勢也對A股造成壓力。

不過,美國股市上周連續小跌,但A股僅在周一小幅下探,之後繼續上行,看上去並未因海外股市的「傷風」而「感冒」。

而中國2月出口驟降,無疑會加大中國經濟下滑的壓力和負面預期。但記者在先前的分析文章《開春的中國股市 是真「牛」還是「瘋牛」》中已經提及,新春後的A股暴漲完全脫離了宏觀經濟低迷、企業業績不佳的基本面,因此經濟下行的壓力短時間難以傳導至股市。

再看看過去3年的2月出口數據:2019年2月出口1,352.4億美元,同比下降20.7%;2018年2月出口1,716.2億美元,增長44.5%;2017年2月出口1,200.79億美元,下降1.3%。不難看出,去年2月出口暴漲主要歸因於貿易戰壓力下中國出口商搶出口。

因此,今年2月出口相較於去年雖然大跌,其實亦在貿易戰影響的心理預期範圍內,對A股的衝擊不會太大。實際上,中國股市上周五開盤後不久就開始一路下跌,時間點是早於海關公佈2月貿易數據。

也就是說,無論是2月中國出口大跌,還是美國股市上周小跌,或是中國經濟下行壓力的加大,侵蝕中國股市的基本面,這些都不一定是A股「黑色星期五」的導火線。

A股「黑色星期五」背後的黑手

那麼,誰才是中國股市「黑色星期五」背後的黑手?

就在A股暴跌的前一天,3月7日,中國最大的證券公司中信證券,做了一個不同尋常的動作。

中共權貴背景深厚的中信證券3月7日發佈研報稱,中國人保股價明顯高估,首次給出「沽出」評級,還預計未來一年潛在的下跌空間超過53.9%。身為股票賣方的券商,對於股票的評級,通常都是「唱好不唱衰」,像這種直接唱衰看淡的做法極為罕見。

中信證券的「看淡」研報,似乎打響了A股下跌的信號槍。3月8日(周五)股市開盤前,華泰證券也發出「看淡」信號,將「中信建投」評級下調至「沽出」。開盤後,中國人保、中信建投這兩隻金融龍頭股雙雙一字跌停;當日金融板塊崩盤,其中券商板塊暴跌8.5%、保險板塊暴跌6.22%。

值得一提的是,中信證券被認為是中共權貴在金融領域斂財的「白手套」,「太子黨」背景複雜,與江派瓜葛很深。中信證券曾作為國家隊參與2015年A股「救市」,但隨後被認為是當年股災背後黑手,深度參與了江派的經濟政變,從而被當局調查,部份高管後來被刑拘。

A股「牛」市結束了嗎?

中國股民們被逼出驚人的「賭性」,股市被打造為「賭市」。圖為杭州股民在玩撲克。(Getty Images)
中國股民們被逼出驚人的「賭性」,股市被打造為「賭市」。圖為杭州股民在玩撲克。(Getty Images)

2019年的A股「牛」市,就這麼結束了嗎?

記者在3月2日的報道中分析過,中國2019年的「瘋牛」行情,是中共放縱「東方通信」等股票被爆炒、刺激股市賭性,從而發起的政策市。中國股市並不具備牛市的條件。

例如本身業績不佳的東方通信,截至3月2日已收穫26個漲停板,股價從3.7元躥到37元,成為2018年下半年以來的首支「10倍股」,但監管層視而不見。

於是,東方通信繼續瘋漲,3月4日開盤後,連續4天漲停板,3月7日股價漲至40.49元、幾乎成為首支「11倍股」,直至3月8日跌停板(股價36.44元)。

3個月30個漲停板的東方通信,最後用一個跌停板為A股的「黑色星期五」打上一個頓號。東方通信,實際上成為中國股市的「開賭」信號槍。其股票連連漲停時,代表著「莊家大鱷」在監管層默許下,挑逗散戶們下場入套;而跌停板的出現,則意味著收穫滿滿的莊家們在離場。

其實,上市公司的股東們對自家公司的情況是最清楚不過的,開春上漲行情乍現前後,上市公司就出現減持潮。隨著A股「瘋牛」起來,上市公司減持也在加速。據財新網消息,今年以來,滬深兩市已發佈698份減持公告,涉及超過350家上市公司,其中3月頭七天就有161則減持公告,涉及155家上市公司。

一邊是大股東們集體出逃,另一邊,億萬散戶們湧入股市。中國股市的「怪異」凸顯了中國股民們的無奈:明明知道A股是「瘋牛」,脫離基本面的牛市行情只是中共權貴們發起的又一輪「韭菜收割季」。

然而,中共對金融的嚴密控制,迫使中國民眾的血汗錢,除了樓市和股市外無路可投。

在此背景下,再加上中共黨文化的浸染,中國股民們被逼出驚人的「賭性」,股市被打造為「賭市」。

在中國股市,「基本面(指對宏觀經濟、行業和公司基本情況的分析)」,成為基本吃麵的縮寫;追漲停、做低價、找非績優成為當下選股的主要邏輯。例如「*ST毅達」,公司管理層失聯,2018年報預計都發不出來,股價19個交易日18個漲停板;然而今年的「瘋牛」行情中,400隻績優股沒有一隻翻倍,240隻股票跑輸大盤。

儘管中國股市並無牛市基礎,但「黑色星期五」並不一定意味今年的「牛」市行情宣告結束,因為A股「賭市」背後真正的莊家正是中共。

中共發起了今年的A股「牛」市,短期看是為了給兩會造勢,中長期看是為其資本市場改革(包括科創板)預熱、吸引人氣。

因此至少近期,中共可能不會讓股市持續下跌。甚至A股上周五暴跌,也可能是中共擔心「瘋牛」失控而安排的調整。

但從中長期看,中國股市是脫離不了宏觀經濟和公司業績的基本面,中共更無資金來支撐一個賭性十足的「瘋牛」,所以「黑色星期五」可能會頻發,「綠色」可能會是A股的長期色調。◇

中國股市並無牛市基礎,脫離不了宏觀經濟和公司業績的基本面,所以「黑色星期五」可能會頻發。(Getty Images)
中國股市並無牛市基礎,脫離不了宏觀經濟和公司業績的基本面,所以「黑色星期五」可能會頻發。(Getty Images)