「新年快樂!」是近日許多人最熱門的問候語。

然而,對於中國十多億民眾來說,在2019年裏,是否真的能如願快樂、幸福平安呢?

這個問題,筆者無法一概而論。但是,如果讓我們一起來看,2019年中國可能發生的十大趨勢,您或許就能從中找到自己的答案。

1. 中美貿易核心問題未解 貿易衝突升溫

全球矚目的中美貿易關鍵90天談判,將在3月1日前見分曉,牽動貿易戰是否走進下半場。

儘管中共近日多次釋放「開放市場」的風向訊息,宣揚「保護知識產權」等鴿派言論,但各界普遍質疑,中共是否真能落實美方的核心要求——停止竊取知識產權、停止強迫技術轉移、取消政府補貼等。

特別是北京當局日前一番談話,強調「不該改的、不能改的堅決不改」,「沒有可以對中國人民頤指氣使的教師爺」,普遍被外界解讀為,當局不會真正配合美方要求。

特別是「竊取知識產權、強迫技術轉移」兩項,正是中共長期以來藉以快速發展科技、實現產業升級、改良國防武器的不正當手段,並攸關「中國製造2025」產業轉型計劃甚巨。一旦中共失去這些技術來源,等同失去未來競爭力。

因此,北京方面很可能不會「自廢武功」,頂多試圖虛與委蛇,在表面工作上敷衍美方,再使出「拖延戰術」,將貿易戰打成「談判戰」,以曠日廢時的談判與立法進程,拖延美方施壓,直到2020年美國總統大選。

中共外交部發言人陸慷,近日也對日本媒體表示,中美雙方無法很快達成全面、有效的解決方案,「但只要取得進展,只要有利於雙方進一步深化合作,只要能向國際社會、向世界市場發出正面信息,我覺得就是一個好的結果。」

上面這段官方空話,意味著北京方面已經開始釋出言論氣球,引導風向,為中共日後不願放棄不公平貿易、不道德經濟手段來鋪墊開脫之路。

然而,美方談判代表萊特海澤(Robert Lighthizer)被喻為「史上最難纏的談判家」、「貿易界的巴頓將軍」,中共端出的小惠小利、表面功夫,很難不被萊特海澤識破。因此,一旦中美雙方確定無法達成可驗證、可落實的貿易協議,萊特海澤勢必建議特朗普祭出更猛烈的貿易砲火,對中共展開強力反擊。

2. 中國經濟加速下墜 股市走入低迷常態

受到貿易戰衝擊,中國經濟已在今年失速下墜。

儘管官方宣稱第三季度GDP增長率仍達6.3%,但根據人民大學教授、國際貨幣研究所副所長向松祚日前的驚人爆料,今年中國經濟的實際增長率僅1.67%,甚至還可能是負增長。

近期多項中央及地方經濟數據也都每況愈下,不僅投資銳減、貿易下滑、大量外資撤離、外匯儲備銳減;規模以上工業企業獲利出現3年來首度負增長,發電耗煤量也持續出現同比負增長。種種跡象,均足以投射實體經濟的困窘實況,也預示經濟基本面將持續下行。世界銀行已預估,明年中國經濟增長率可能創下28年來新低。

此外,民間消費規模持續萎縮,市場需求下降;加上食品與民生物價持續上揚以及按揭壓力,人民生活衍生出「消費降級」現象,中國的經濟轉型將更難以獲得足夠的支撐力度。

因此,投資、貿易、消費,中國經濟的「三駕馬車」如今全數淪為「跛腳馬」。中共政府僅能靠著老一套的「政府支出」與央媽各樣金融工具來刺激經濟、釋放流動性,試圖拖緩經濟全面崩盤的時限,但恐將難以挽救中國經濟失速下墜的宏觀大勢。

與此同時,中國股市失去實體經濟支撐,加上大量資金外撤避險,讓中國股市走進長期低迷格局。今年上海股市累計大跌24.59%,深圳股市更重挫了34.4%,滬、深兩市全年蒸發的市值金額高達13.2萬億人民幣。

展望明年,倘若中美貿易問題未能獲得有效解決、中國市場不能擴大對外資開放、實體經濟不能獲得有效挹注,則中國股市將難以擺脫低迷態勢。

3. 企業擴大倒閉或縮編 失業潮擴大

失業潮湧現,或許是中共當局最憂懼的貿易戰後遺症。

儘管中共官方自稱就業數據依然平穩,但幾乎已經無人相信。

中共農業農村部11月宣稱,有740萬人回到農村,掀起「返鄉創業潮」,被民眾普遍認為是官方「此地無銀三百兩」地掩飾失業潮。

近期「網易」報道披露,僅是上半年,便有超過504萬家企業倒閉,超過200萬人失業。

當局近期已經加強管制經濟數據發佈,甚至屢屢造假,中國失業實況難以得知。但根據部份民間企業與勞工披露,目前各地的企業倒閉與失業情況依然持續擴大,而且不僅是製造業,服務業也已遭受波及。許多民眾維權討薪,歷經數月,依然追不回欠薪,導致他們生活緊張,消費不得不緊縮。

至於規模較大的企業雖然並未倒閉,但卻也紛紛裁員「瘦身」。

目前傳出的消息當中,包括華為裁員7,000人、伯恩光學裁員8,000人、新浪裁員6,000多人,京東以「人員優化」名義裁員10%,甚至阿里巴巴還傳出驚人的裁員50%。而富士康也被披露,將在全球範圍內裁員34萬人,富士康否認這項數字,但承認已經展開第一輪裁員,裁撤若干部門,過年後還將有第二輪、第三輪行動。

企業倒閉或裁員,導致民眾失業;失業導致收入銳減,收入銳減導致消費緊縮與無力償還貸款,再進而導致實體經濟與樓市經濟步入下坡。

4. 房地產市場持續下行 地產商生存壓力大

中國樓市,是中國經濟產值的主要支撐,也是「脫實向虛」的經濟泡沫主要來源。

中國樓市歷經前幾年的瘋狂上漲,如今普遍出現回落現象。根據中共中央10月份數據,房屋銷售增幅已創半年來最低水平。而海通證券最新報告指出,12月上中旬,全國41城市的房產銷量僅年增1.8%,比11月明顯回落,其中以三、四線城市的樓市景氣最為低迷。

不僅如此,包括萬科、碧桂園、恒大等地產領頭羊,也因為手上房屋庫存過多,紛紛大幅降價,力求套現;甚至半價求售、買一戶送一戶,足見地產市場困窘之迫。

建設銀行董事長田國立日前在北京提出警告,樓市發展已經過度發達,「樓真的蓋夠了」,「現在買樓也賺不了錢」,現在入市等於是「高位接盤」。

西南財經大學教授甘犁11月發佈一項調查報告,推測中國空樓率高達22%,堪稱全球之冠。換算下來,中國空樓數量至少超過5,000萬戶,其中絕大多數是熱錢炒作的投資物件。

然而,目前失業潮擴大、樓價貶值,倘若越來越多民眾無力償還按揭,或急於賣樓套現,很可能觸發樓市泡沫開始破裂,大量空樓、銀主盤被拋售,勢必引發樓價下墜、樓市崩跌。

儘管部份三、四線城市為了拉抬GDP數字,開始「調控鬆綁」,希望刺激房地產投資交易來創造GDP。但是,目前中國社會遭遇越來越升溫的失業風險與物價壓力,樓價也普遍來到高位,房產業者與民眾是否還願意冒險投入,仍有待觀察。

因此,2019年的房地產市場非但難以樂觀,還可能成為系統性金融危機的導火線。

5. 各類債務違約蔓延 金融危機一觸即發

天文數字的債務,是明年中國經濟巨大隱患,是中國社會的最大未爆彈。

目前埋伏在中國社會表層底下的各類債務炸彈,林林總總,其中最主要的是地方政府債務。

中共十一屆全國人大財經委副主任賀慳透露,地方政府債務總額超過40萬億人民幣;而標準普爾全球評級(S&P Global Ratings)也指出,地方政府未申報的隱性債務,約人民幣30萬億元到40萬億元之間。

亦即,地方債務的總金額,很可能達到80萬億之譜。而2017年中國經濟總產值也不過才82.7萬億人民幣,地方債危機深重,可見一斑。所以,中共政府才急於推出「永續債」,幫地方政府粉飾太平,也讓金融體系紓緩壓力。

不僅如此,房地產相關債務,亦甚為沉重。

市調機構Dealogic警告,明年中國房地產開發商的到期債務,達到人民幣3,850億元。並且,目前中國房地產貸款總量約38萬億,佔整體信用貸款比率約28%,數字還在不斷上升。

而當明年經濟景氣不佳、樓市低迷,地產商與民眾無力償還貸款而導致違約頻傳,屆時將對金融業帶來多大比率壞賬?金融體系是否能承受巨額壞賬壓力?這些都是難以預測的高風險。

別忘了,還有與日俱增的企業債違約。

據當局保守統計,今年大陸民企的債務違約金額已增至674億人民幣,相當於去年全年的4倍,實際金額可能更高。企業債務違約頻傳、銀行壞賬快速激增,也進一步加重明年的金融體系風險。

貿戰交鋒,烽火漫漫。債債相滾,危機連連。

2019年的中國,在內外交迫的重重壓力下,經濟前景非常不樂觀。以上五大趨勢,還很可能聯合構築出一場威力極大的財經風暴,為中國帶來強風暴雨,甚至觸發系統性金融危機。

接下來,讓我們繼續探討在政治、社會、外交等方面的另外五大趨勢。(未完,待續)◇

 

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