摩根士丹利（Morgan Stanley）的最新家庭去槓桿化風險指數（HDRI）分析顯示，全球發達國家中，澳洲因房市疲軟和房產稅改革遏制炒房導致家庭債務銳減，面臨的經濟風險最大，風險居第二位和第三位的分別是加拿大和挪威。 

據《金融郵報》報道，HDRI 指數是對相對債務和結構性弱點進行比較分析。報告稱，這些國家目前因房市走弱，均面臨關鍵轉折點，迫使槓桿與財富重新評估。同時全球金融大環境收緊，迫使消費者加緊還債和儲蓄，從而拖累消費。 

報告還稱，美國、日本、歐盟和英國等家庭，自金融危機後均縮減債務，但另一方面，澳洲、加拿大、新西蘭、瑞典和瑞士等家庭債務卻屢創新高。 報告顯示，澳洲因全球經濟強勁，公共基建支出穩健，很有可能進入溫和去槓桿化階段，但因政府收緊貸款標準，導致信用借貸增長放緩，澳洲經濟衰退極有可能超出正常預期。 

相比之下，加拿大的風險是因房價下跌、利率上升和信貸增長疲軟導致，瑞典的風險也是房價下跌導致。 

過去20 年來，全球10 大發達國家的家庭債務與收入比從最初的98% 一路飆升至160%，這一走勢如果突然調頭，很有可能影響貨幣政策。◇

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