中共地方政府的負債率一直高企不下,據陸媒披露,僅地方政府的隱性債務就高達20~50萬億元(人民幣)。中共央行日前自曝,地方政府隱形債務有5大風險。

中共央行11月2日公佈了「中國金融穩定報告2018」。報告共有23個揭示風險的專題,其中一個就是備受外界關注的地方政府隱形債務分析。

報告說,中共地方政府隱性債務存在5大方面風險:

一、地方政府債務規模控制難度大。一方面地方政府融資需求強烈,另一方面金融機構也傾向於向有政府背景的專案提供融資,供需兩方的因素導致債務持續增加。

二、隱性債務底數不清,成長較快,規模較大。隱性舉債方式多樣,地方政府通過平台公司、購買服務、與民間資本合作的專案建設(PPP)、各類發展基金和引導基金等進行融資。

三、債務期限錯配風險較大,且存在擔保鏈風險。政府債務主要投向中長期基建專案,投資周期長、回報慢,一些項目在今後較長一段時期內收益難以保證,「借新還舊壓力較大」。

四、市縣級政府隱性債務風險比省級更為突出。從債務分佈來看,地方政府隱性債務主要集中在市縣兩級,一些市縣實際負債率較高。

五、財政風險有可能轉化為金融風險。一些省份因清理地方政府融資擔保,金融機構基於風險考慮停止了對政府信用專案信貸投放,導致部份在建專案面臨停工,造成政府與銀行間的糾紛。

報告表示,當前一些地方政府仍在「違法違規舉債」,應規範地方政府的舉債行為,防範地方債務風險。

中共政府債務已超警戒線

陸媒說,中共地方政府的隱性債務受到市場和北京當局的關注,是因為規模太大了。再加上中央和地方的直接債務,風險正在逐漸積累。

據WIND數據統計,截至2018年8月底,中共地方政府債券餘額17.3萬億元,城投債餘額7.3萬億元,廣義地方顯性債務合計存量接近25萬億元。

再加上地方政府通過政府購買服務、PPP、融資擔保等方式又形成的隱性債務,中共政府的總負債率(總體債務/GDP)已超過了60%的風險預警線。

據陸媒「債券在線」今年9月報道的數據,中共地方政府的隱性債務約為20萬億~50萬億元。

據WIND的數據,截至今年7月底,地方隱性債務的規模達到了32萬億元。

據中共人大財經委委員賀鏗5月19日稱,中共地方債大概是40萬億元,「但是地方政府就沒有一個想還債的。」

而清華大學財稅研究所給出的調研結果是,截至2017年6月底,地方政府隱性債務約為47萬億元。

再加上中共中央政府的債務(2018年一季度末13.4萬億),及近25萬億元的地方顯性債務。

中共政府的總負債率,按照WIND的地方政府隱性債務數據,約為85%;按照中共人大財經委委員賀鏗的說法,總負債率約為95%;按照清華大學的數據,總負債率約為103%;都遠遠超過了國際公認60%的警戒線。

標準普爾全球評級(S&P Global Ratings)10月16日發佈報告說,中共地方政府的隱性債務,在30萬億元到40萬億元之間;如果中國經濟未見好轉,中共很有可能讓地方政府融資平台違約。