中共央行宣佈下周將在香港發行人民幣央行票據。業內人士認為，此時推出離岸央票這項工具，顯示央行有意收緊離岸人民幣流動性，並且打擊沽空人民幣的投資客，意圖緩和人民幣貶勢。但當天在岸人民幣（CNY）跌破6.97，續創10年低位，貶值壓力難消。
本周，人民幣兌美元匯率接連創下10年多來的最低水平。10月份人民幣匯率累計跌幅達1.3%，為連續第7個月下跌。
人民銀行周三（10月31日）公佈，將於下周11月7日首次在香港招標發行總額200億元人民幣（合29億美元）兩期央行票據，三個月和一年各佔一半。
央行發行離岸央票 擬打擊人民幣空頭
所謂央行票據實質是中共央行發行的一種債券，可作為調控基礎貨幣的政策工具。
央行此時發行央行票據，部份原因是想藉此吸收離岸人民幣（CNH）流動性，抬高那些想借入離岸人民幣以押注未來貶值的空頭們借貸成本，從而拉抬人民幣匯率。簡言之，看空者是先賣出借來的人民幣，押注將來到期時可以更低的匯價買回歸還。
中共國務院發展研究中心金融研究所王洋稱，在貿易爭端懸而未決背景下，不宜再以外匯儲備大幅減少為代價保匯率，「人行選擇這個時機在香港發行人民幣央票，無疑將有助於維穩短期內人民幣匯率。」
央行擬收緊離岸市場流動性
央行發行央票的目的無疑是減少商業銀行可貸資金量。商業銀行在支付認購央行票據的款項後，其直接結果就是可貸資金量的減少。
德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩在報告中認為，短期來看，央票的發行會對離岸市場的流動性造成一定程度緊縮效用，「如果人民幣匯率輕易破7，對市場將造成衝擊。在香港發行央票，意味著央行有意提高離岸資金成本，以擠壓人民幣空頭。」
平安證券宏觀分析師指出，離岸央票的發行有助於央行及時介入掌控流動性規模，而且可將其政策意圖傳導到離岸市場。
美元強勢 人民幣仍然承受貶壓
央行公佈離岸人民幣央行票據消息後，離岸人民幣（CNH）短時反彈近百點後恢復平靜。但在岸價（CNY）周三收跌121點破6.97關口。
路透引述交易員的話表示，雖然央行將在香港發央票的消息部份沖淡貶壓，但美元指數回彈至97關口上方，加劇人民幣貶值壓力。
此外，最新經濟數據也透露中美貿易摩擦的負面影響。中國宏觀經濟先行指標——官方製造業採購經理人指數（PMI）10月份降至逾兩年新低，生產和需求指標雙雙放緩，而反映外需的新出口訂單指數則在50榮枯線下方加速收縮，中國經濟活動趨緩。
市場估計，人民幣仍面臨強勢美元和中美貿易戰升級的雙重施壓，貶壓難消，人民幣將向7元關口靠攏的預期仍在。
動盪時期 離岸匯率牽引在岸匯率走勢
人民幣離岸交易中心以香港規模最大。目前離岸人民幣存款總規模為1萬億元，香港佔約六成。
據最新統計，香港9月份人民幣存款總規模6,003億人民幣，較8月下降2.9%。
離岸人民幣匯率（CNH） 由離岸市場供求決定，與國際金融市場的聯繫緊密，能敏銳反映市場情緒，而在岸匯價（CNY）是受到北京管制。因此，國際市場動盪時，敏感的離岸價波動幅度較大，會和在岸匯率出現明顯的價差。
兩者價差擴大將吸引套利行為，或觸發資金外流，這種情況下，央行會出手干預匯價。
一交易員表示，央行在香港發行人民幣央票是為收緊CNH流動性。他分析，人民幣破7是遲早問題，而通過影響離岸價，進而影響在岸價，這樣央行不用耗費外匯儲備，付出的成本可以低一點。
另外，華僑永亨經濟師李若凡分析，香港人民幣存款下跌與近期貶值有關，而中國息率又有下滑的可能，資金有跡象流走。她相信，10月份香港人民幣客戶存款或跌穿6,000億元。儘管人民幣兌美元目前仍未跌破7的關卡，但明年跌穿7的機會大。除了受中美貿易戰影響外，美聯儲今年年底會再度加息，而中國則放寬貨幣政策，在此消彼長之下，美息料超越中國息率，持有人民幣的吸引力將進一步下滑。
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