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美中貿易戰正式開打已經持續了將近4個月,近期中國經濟的糟糕消息接連出現。10月31日中共官方公佈了10月份製造業採購經理人指數(PMI),降到了兩年多來的新低點50.2,低於「路透社」問卷調查得到的50.6的預估中值。

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北京罕有開腔「唱衰」?

不只是數字在說話,北京也在昨天罕有地開腔「唱衰」,承認中國經濟下行壓力有所加大。據中共官媒「新華網」報道,昨天習近平主持召開了政治局會議。

會議對中國經濟前景作出了研判:「當前經濟運行穩中有變,經濟下行壓力有所加大,部份企業經營困難較多,長期積累的風險隱患有所暴露。」

儘管會議總結今年前三個季度,稱中國經濟運行「總體平穩,穩中有進,繼續保持在合理區間」,不過「德國之聲」分析認為,相比較在7月份時形容經濟「面臨一些新問題新挑戰」,北京的口吻顯然轉向悲觀。

中共政治局承認,外部環境正在發生深刻變化,一些長期積累的風險隱患有所暴露。會議表示,當前中國經濟形勢是長期和短期、內部和外部因素共同作用的結果;並呼籲增強預見性,及時採取對策。在強調「六穩」的同時,也對近期討論熱烈的「國進民退」和股市連跌等情況有所回應。

這是最近幾年當中,北京第一次承認經濟形勢出現了嚴峻情況。不過大陸體制內的專家指出,中國經濟的實際情況可能更壞。

中國經濟從前三個季度的「穩中有進」到現在的「穩中有變」,上海華東理工大學經濟系宏觀經濟教研室主任沈凌對「德國之聲」表示,領導層在此時此刻改變口風,觸發點是第三季度的經濟數據不如官方預期。

經濟數據不如官方預期

大家知道,PMI被稱為「景氣枯榮線」,通常以50%作為製造業景氣與否的分界點,被認為是一個國家宏觀經濟的先行指標。當指數高於50%,就代表著整體經濟活動呈現擴張,反之則代表放緩,就是說國內生產和需求都出現了放緩。

從昨天中共國家統計局公佈的數據來看,《華爾街日報》表示,這是2016年7月以來的最低水平,顯示出下滑的勢頭比經濟學家預期的更為猛烈。方正證券(Founder Securities)經濟學家楊為斆認為,整體來看,經濟基本面正在減弱,估計這種疲弱的態勢會長期持續下去。

北德州立銀行(NordLB)亞洲市場分析師格羅瑟(Dr. Stefan Große)也認為,中國本身的經濟狀況是很糟糕的,「儘管採購經理人指數還高於50這個枯榮線,但是消費者的行為變得更加保守了。」

經濟學家表示,從中國商品外部需求訂單來看,最新的出口訂單數據減少,已經顯示了經濟進一步走軟。衡量生產狀況的分類指數從9月的53.0下降到現在的52.0;新的出口訂單指數從上個月的52.0,下降到現在50.8;出口分類指數從48.0下降到46.9。

中國經濟被列為全球投資者最憂心的問題的榜首。(STR/AFP/Getty Images)
中國經濟被列為全球投資者最憂心的問題的榜首。(STR/AFP/Getty Images)

專家:實際情況可能更壞

然而,現在可能還不是最壞的情況。野村證券在發表的報告中表示,大陸經濟最差的情況還沒有到來,明年春季要有準備遇上更嚴峻的不景氣。包括貿易戰對大陸外貿的直接影響,屆時大陸信貸周期將持續下行,汽車和建築機械等耐用品將會出現更大幅度的放緩,低端城市的樓市高峰可能告一段落。

據香港「東網」在前天的消息說,有外媒在過去的一周當中採訪了65位經濟學家,他們都下調了對中國經濟的預期:今年第四季度和明年第一季度,國內生產總值(GDP)增長將分別為6.4%和6.3%。也就是說將遞減0.1個百分點。

大家知道,10天前中共官方公佈了第三季度國內生產總值的增長率是6.5%,創下了十年來的最新低點。但從數字來看,這個下滑速度已經呈現加快的趨勢,第一季度是6.8%,第二季度是6.7%。大紀元曾在報道中指出,中國的GDP如果下降0.1個百分點,意味著至少減少820億元人民幣,數以萬計的企業將倒閉,數以百萬計的工人將失去工作。

凡此種種跡象,促使北京首次做出了「經濟下行」的判斷。但經濟學界並不感到意外,沈凌表示,大概半年前就已經覺得,「中國經濟並不像官方所說的那麼樂觀。」他指出,「最明顯是股市反映出來,從前『資優股』增長都很穩定,但第三季度也不如以往樂觀。這是很好的指標,說明現在經濟形勢的確非常嚴峻。」

沈凌認為,中國經濟的唯一轉機恐怕只有「特習會」。他說,「明年走勢完全取決於年底的中美談判,中國經濟短期內的最大波動因素就是美中貿易問題,如果中美達成妥協,明年走勢會好一點,不然非常不樂觀。」

他解釋說,這是因為在貿易戰的影響下,出口企業都在提前完成交易,以致中國對美國出口在前一陣子提早消化。所以可以預期,來年的出口將會明顯惡化。

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