隨著美聯儲局表明將會採取漸進加升息的策略,為指標利率的美國10年債殖利率周三(3日)攀高到3.161%,創下2011年7月以來的新高,同時單日跳升10.3個基點。與此同時,更長期的30年公債殖利率升至3.32%,創下2014年9月以來的最高,單日漲點也創下2016年11月9日以來新高。

市場觀察網站報道,造成近日美國公債殖利率竄升的主因,是美國經濟前景持續改善,預示著第三和第四季,美國本地生產總值預期或有上調的空間。

就業數據理想

CNBC報道,美國ADP民間就業數據9月新增23萬人,創下2月以來的最佳績,遠優於8月的16.8萬人,而美國供應管理協會(ISM)發佈的服務業採購經理人指數則達61.6,也創下2008年以來最高峰,正增添了美聯儲局再次加息的機會。周五預計發佈的官方就業報告,或許將對殖利率有進一步的推升作用。

路透社報道,美聯儲局主席鮑威爾預期美國的經濟增長可維持「相當一段時間」,其評論觸發了公債的賣壓。

美聯儲局將漸進加息

專家認為,持續正面的經濟發展強化了美聯儲局漸進加息的決心,尤其當美國聯邦基本利率逐漸接近中性水平的同時,長債投資者要求更高的通脹溢價(inflation premium),以彌補他們長期持有的風險,周三美國10年債殖利率扣除通脹後跳升6個基點至0.986,創下2011年最高,正反映此趨勢。

不過,有人擔心美國長期公債的殖利率不斷攀高(即公債價格下跌),顯示投資美國政府長期公債的退休基金和保險機構等大戶需求下降,尤其在美聯儲局不斷加息的情況下,短期持有公債或遭受交易損失。

德意志銀行的研究報告顯示,企業退休基金已搶在9月中旬前買進30年政府公債,以取得減稅的好處,但現在僅剩下零星買盤。

從技術面看,美國10年債殖利率達至3.11-3.12%之時,有可能會引發更多技術性的自動止蝕賣盤。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)資料顯示,對沖基金等投機者,截至9月28日持有的10年債空倉創下新高紀錄。◇ 

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