美國對價值2,000億美元的中國進口商品加徵關稅於星期一(9月24日)正式生效,而中共也在同一天對600億美元的美國進口商品加徵關稅,以作為報復。正當美中貿易戰逐步升級之際,有分析人士認為,中國經濟原本就存在很多問題,這場貿易戰將撼動中國經濟,不像中共官員所宣稱的能安然度過。

據CNBC報道,有些經濟學家說,美國祭出的關稅手段可能重擊中共,另有人主張,中共將能躲過美方的攻勢。但這種說法可能沒有理解好這個共產國家的未來。

中共官員曾聲稱在貿易戰中取得勝利,但很多長期觀察中國問題的人士表示,影響中國經濟的最重要驅動力和趨勢,遠遠超過關稅本身。

投資放緩 債務如山

CNBC的分析說,中共一向依賴基礎建設投資推動中國經濟的成長。中國在2017年的投資佔了名義GDP(nominal GDP)的44%。相較之下,像美國、日本和德國這樣的國家,這個比例大約是20%至25%。

然而,中共的固定資產投資在8月創下新低。此外,隨著貿易戰升級,中共不容易透過公共事業支出來刺激投資,這是其龐大債務造成的。

中共曾鼓勵貸款以刺激經濟增長。在2016年,中國銀行的貸款金額達到1.88萬億美元的歷史新高。信用爆炸引發了人們對於金融風險的擔憂,所以當局在2017年誓言遏制迅速累積的債務。

新加坡星展銀行(DBS)和香港環亞經濟數據有限公司(CEIC)的數據顯示,從那時候起,中國負債與GDP的比率就穩定地增加至大約250%。而國際金融協會(Institute of International Finance)的數據則顯示,中國負債與GDP比率超過300%。

國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)曾於2017年針對中國經濟發出強烈警告說,由債務推升的成長並非長期可維持的解決方案。

高齡化人口危及經濟

CNBC報道說,中共實施多年的一胎化政策,導致出生率降低和人口高齡化,並伴隨著勞動力的減少,進而影響其經濟發展。

國際貨幣基金組織在2017年的一項報告中指出,在未來30年,像中國和日本之類的高齡化國家的人口統計學趨勢,將使其年度GDP成長減少0.5%至1%。