中國房地產泡沫是中共所面臨的最大風險之一,房地產泡沫一旦破裂,對中國經濟和社會所帶來的將是摧毀性的破壞,繼而將直接威脅到中共一直靠經濟發展所維持的統治合法性。

據CNBC報道,根據財富管理公司諾亞控股(Noah Holdings)的數據,房地產投資已經達到約佔中國家庭資產的三分之二的份額。同時,房地產市場在地方政府收入、銀行貸款和企業投資中也扮演著重要角色。因此,房地產市場價格的急劇增長和下跌將對整體經濟產生負面影響。

「麥格理(Macquarie)集團」大中華區經濟學主管拉里胡(Larry Hu)也對此表示,房地產是未來12個月最大的風險。

在上周,二線城市南京宣佈禁止企業購買住宅物業,此前上海和其它一些城市也採取了類似措施,限制企業購買住宅物業。房地產和投資管理公司JLL的中國資本市場區域主管Joe Zhou預測說,北京方面不太可能會很快再次放鬆政策。

然而,據中國人民銀行(pboc)顧問盛松成(Sheng Songcheng)等人聯合撰寫的一份報告顯示,公眾仍然預計房價將會繼續上漲,因為政府此前一直在緊縮政策和寬鬆政策之間來回轉換,通常是為了防止經濟增長下降。

到目前為止,房地產市場仍一直很火爆:托斯波房地產諮詢公司(Tospur Real Estate Consulting)跟蹤的60個三線和四線城市新建民用住房的平均銷售價格在2016年1月至2018年5月間上漲了28.1%。

北京智囊中國城市全球化研究所(China Institute for Globalization of Cities)執行董事秦泰樂(Thales Qin)表示,如果不增加對房地產市場的控制,那麼資金仍將流入房地產市場,而不是如製造業、技術創新和旅遊業等等經濟需求領域。

可能引爆中國經濟的 另一顆炸彈:地方債務

中共自己也已經認識到了這個令人寢食難安的問題。但問題是,對房地產市場的調控還牽扯到中共臥榻旁的另一顆炸彈:地方債務。可以說,它也是被房地產泡沫一同催大的。

中共所謂的「改革開放」以來,房地產已經成為經濟發展的引擎,帶動多種產業發展,塑造了巨額GDP「盛況」。而且在「亢奮」的房地產背景下,賣地已經成為地方財政收入的重要來源。對房地產市場的遏制和降溫會直接影響到地方財稅收入,使已經變成了同樣可能引爆中國經濟的「地方債務炸彈」更具威力。

所以,如何調控房地產泡沫,使其不會繼續膨脹和爆破,又不會因對其調控而導致地方債務問題爆發,成了令中共膽戰心驚的首要威脅。◇

 

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