在剛剛過去的上周,人民幣大幅貶值,引發市場關注。有大陸金融界人士表示,此次人民幣貶值是中共當局有意為之。

在剛剛過去的上個星期,人民幣兌美元貶值速度出人預料。離岸人民幣和在岸人民幣分別跌破6.65和6.64,創7個半月新低。在岸人民幣6月份累計大幅貶值3.38%,創匯率並軌以來(1994年)最大單月跌幅。

對此,業界有觀點認為,這次人民幣貶值主要是受市場影響,反映了人民幣的均衡水平,也有觀點認為,人民幣匯率是由國內的基本面決定的。

但是,大陸金融學著易憲容對此持不同見解。

易憲容認為,這些觀點把人民幣匯率的變化看得太簡單了。美元強勢和大陸經濟增長點放緩都不足以推動人民幣快速貶值,特別是在短期內快速貶值。另外,在以信用貨幣美元為主導的國際貨幣體系下,各國貨幣之間的匯率或定價很大程度上取決於市場的預期。在這種情況下,各國經濟的基本面對匯率所起到作用不是太大(目前國際市場外匯交易95%以上與實質性貿易沒有關係),所以一國貨幣與另一國貨幣的匯率關係很大程度上取決於本國政府的意志,取決於國家與國家之間的利益博弈。

所以,6月份人民幣匯率突然快速貶值是中共當局的意願。而且從央行召開的第二季度貨幣政策委員會例會紀要來看,沒有提及「保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定」,反映中共貨幣當局允許人民幣順勢適當貶值,對當前人民幣貶值並不感覺到多少緊張。

而業界基本認為,此次中共當局讓人民幣貶值主要是應對美中貿易戰。

但是海外評論人士文昭認為,中共此舉得不償失,表面看可以增加中國商品的競爭力,減少美國加徵關稅的影響,但貨幣貶值後,中國商品面對的不僅僅是美國,歐洲、澳洲、日本等國家同樣受到影響,甚至對世界貿易的影響要大於對美國的影響。

易憲容也認為,利用人民幣貶值應對美中貿易戰實際上可能是一著險棋。這一招可能還沒有殺敵,先讓自己身受重傷。因為,這一招看上去是可以保住出口,但卻會傷害中國金融業、航空業、房地產市場等,可謂是得不償失。

而且,這種損害目前已經顯現出來了。隨著人民幣的快速貶值,市場對人民幣資產吸引力全面下降,股市、匯市、樓市及債券市場都出現資金出逃的跡象。最典型的就是大陸股市,隨著中美貿易戰打響,再加上人民幣快速下跌,自6月以來,上海綜合指數已經下跌接近一成,上個星期五更曾跌穿2800點,正向著2015年股災低位2600點的水平進發。