數據年代甫始,改變了許多行業競爭的遊戲規則,電訊界首當其衝。頻譜多少可斷定一家電訊公司的成敗,速度、容量和覆蓋為「招客三寶」。過去的一般市場推廣和宣傳已不合時宜,因策略容易被對手抄襲,欠獨特性。

電盈中移動佔優勢

弱肉強食的商業戰場,稍一不慎即被敵人吃掉。電訊企業老總由3G年代起便意識到頻譜的重要性,到了今天「身無錢包不打緊,手中有機萬事通」的境況,頻譜地位誰與爭鋒?花旗研究員Arthur Pineda深度分析頻譜不足對電訊企業造成的惡果,包括長遠營業額增長將比同行落後2%,毛利率低3%,股票回報差距更高達18%,教投資者不寒而慄!

由4G年代起,大陸電訊商正式在同一系統下競爭,中移動(00941)不再受制3G期間的科技掣肘,憑其4G網絡質素和覆蓋,可輕易贏取繁重數據用家的青睞。中移動擁130兆赫(MHz)的TD-LTE頻譜,比次名對手中電信(00728)多出57%。聯通(00762)頻譜嚴重不足,而4G基地收發機站(BTS)又比中移動和中電信少27-53%,競爭形勢傾斜,反映扶持兩家弱小電訊公司的政策仍未見效。

香港方面,電盈(00008)握有大量頻譜,足以問鼎天下,但背後隱憂為2018年底頻譜逾期後有可能觸發的拍賣競價,同時港府亦有意預留頻譜給新牌照電訊商。

頻譜不足設法自救

商界奇葩、前通用電氣總裁傑克威爾許曾說:「真正的競爭優勢來自一家企業的學習能力,並把學過來的快速付諸行動。」明知缺乏頻譜的電訊商未來只有死路一條,必須馬上採取彌補行動,作出反擊,否則股票只有捱沽的份兒。

所謂「高風險,高回報」,電訊商唯有冒著槍彈掏空腰包投入頻譜。舉個例子,2015年時泰國True為了挽回市場佔有率,不惜分別豪擲13億美元、24億美元購得15兆赫(1800波段)、10兆赫(900波段)的頻譜,隨後市場佔有率由17%急升至2017年的26%,躍居第二位。

另一走出深淵的途徑就是與別人合併,如2007年馬來西亞的Digi與Time.com、2009年澳洲的Vodafone與和記、2010年泰國的True與和記、2014年印尼的XL與Axis以及2017年印度的Vodafone與Idea。

觀看一分鐘YouTube720p的視頻便耗掉14.5MB,而Netflix影像4K則耗掉119.47MB,加上未來無人汽車和更多的智能需求,頻譜不足將如何滿足千千萬萬個繁重數據用戶呢?頻譜爭奪戰於全球正式展開!最後花落誰家,唯看誰兼一身膽識與智慧。◇