若跟美打貿易戰 中國GDP將下降0.5個百分點

中美貿易戰的威脅仍未消除。4月18日，中共宣佈對美國高粱徵收178.6%的關稅。美國則宣佈考慮對1500億美元中國商品徵收關稅，這些商品從太陽能電池、飛機到汽車。

CNBC報道說，如果真的跟美國爆發貿易戰，中國經濟增長前景可能受到嚴重負面影響。雖然中國經濟在過去幾年已經轉向拉動內需，但是每年仍然出口數萬億美元的商品和服務。去年，中國對美國出口額是5060億美元，佔據總出口額的20%。而美國僅僅向中國出口1300億美元的商品和服務。

國際貨幣基金一月份說，2018年中國經濟增長可以達到6.6%，但是如果美國對華徵收關稅，中國經濟增長可能下降0.5個百分點。如果爆發全球貿易戰，中國經濟可能放緩更多。而且貿易戰不是唯一拖累中國GDP的因素。

在過去幾年，中國債務-GDP比例從十年前的160%膨脹到300%，導致許多人警告，金融領域債務泡沫可能將破裂。

布魯金斯研究所高級研究員杜大偉（David Dollar）說：「如果你看看像債務-GDP或公司債務-GDP這樣的典型指標，以及它們隨著時間上升的趨勢，黃燈已經在閃爍。」

中國的債務問題是如何形成的呢？在全球出現經濟衰退之後，中國向基礎設施項目投入數萬億美元。許多銀行向那些無法償還債務的公司貸款。有人預測，截至2020年，不良貸款數量可能達到創紀錄的4760億美元。

許多貸款被投入到基礎設施項目。這的確提振了中國經濟。從2008年到2011年，中國GDP增長徘徊在9.5%到10.5%之間。但是支出狂潮也付出了代價，那就是瘋狂擴張、過度槓桿化。

過度槓桿對增長有不良影響。布蘭德斯投資合夥公司總監Louis Lau說，從歷史上來看，那些高債務的國家最終會出現增長速度下降。再加上貿易戰，中國GDP可能下降得比許多人想像的更快。

如果美國向所有來自中國的商品（大約5000億美元）徵稅，那麼中國經濟可能出現更顯著放緩。再加上金融問題，增長大幅放緩不是不可能的。

杜大偉說：「如果增長放緩到2%，那將是一場危機。」

那樣的低增長可能給中國國內造成問題，特別是如果失業率上升、增長長期放緩。

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若跟美打貿易戰中國GDP將下降0.5個百分點