在傳出敘利亞毒氣攻擊事件後,川普警告將以導彈報復,周三(11日)在推文中稱「俄羅斯誓言擊落所有任何飛向敘利亞的導彈,請俄羅斯準備好,因為又棒、又新、又準的導彈馬上就要飛來了」,中東緊張情勢再度升高。

美股聞訊全面下跌,道指收低218點(或跌0.9%),標普指數下挫0.55%,納斯達克跌0.36%,泛歐300指數下挫0.61%,日經指數下跌0.49%,新興市場跌幅則較低,只有0.04%。股市表現正反映地緣政治風險不斷攀高,投資者也為減低風險進行適當的部署 。

另一方面,資金卻湧向商品市場,尤其原油和貴金屬漲勢最為明顯。在油價方面,布蘭特原油漲1.5%至每桶72美元,為2014年12月以來最高價。西德州原油期貨收漲2%至每桶66.82美元。油價大漲除反映敘利亞緊張情勢外,與沙特宣稱已攔截飛越首都利雅德的幾顆導彈也有關係。

貴金屬也呈現上揚走勢。金價期貨也收漲0.7%至每安士1,351美元,創下11周新高,白銀期貨同步上漲0.45%至每安士16.67美元,反映資金正尋求安全避風港。

此外,鋁價連漲6天,周三創下11個月最高價,反映市場擔心美國制裁俄羅斯鋁業聯合公司(Rusal)可能會導致供給短缺。鈀金也因制裁的因素而在兩個交易日內大漲近6%。

中美貿易紛爭 國際局勢緊張

近期國際局勢緊張,先是美、中雙方進行關稅報復,讓美股落入跌逾10%的修正領域,周二因習近平在博鰲論壇中談到開放進口市場後,道指難得大漲428點,但周三川普在推文中說「導彈將打來了」又讓投資者惶惶不安。

比起2017年的白宮人事動盪和朝鮮的導彈危機,美中貿易紛擾和敘利亞內戰引發的美、俄交惡,對市場的影響看來更大。市場觀察網站報道,在地緣政治風險攀高下,全球商品行情4月初在美元持平的情況下開始上漲,令商品今年來的表現擊敗股市和債市。

彭博商品指數顯示,商品行情4月漲2%,帶動今年以來漲幅1.2%。其中,布蘭特原油表現出色,一周內大漲逾7%,讓今年累計上漲7.5%,西德州原油今年更大漲10.4%。

德國商業銀行(Commerzbank)在報告表示,投資者不僅擔心俄羅斯潛在的反制裁行動可能帶來的風險,也擔心美國轉向採取一個主動的中東政策,以及很可能重啟對伊朗的制裁。法國興業銀行估計,美國重啟對伊朗制裁的機率已由先前的50%增加到70%,並認為這恐怕會將每桶原油價格再推高10美元。

不過,凱投宏觀(Capital Economics)警告,現在原油利好和利淡投機倉位的比例為13:1,遠高於2014年初的4:1,一旦緊張情勢緩解恐造成油價潰堤,中東地緣政治緊張或可推升油價,但供給不斷增加下將使庫存堆高,進而拖累今年底的油價。◇