近日,中美分別公佈對對方徵收關稅的清單。陸媒分析文章稱,貿易戰爆發總體對中國不利,在三種情況下,大陸樓市將面臨三種選擇。

4月3日,美國宣佈擬對1,333項、超過500億美元貨值的中國製產品徵收25%的關稅。

4月4日,中共表示,擬對原產於美國的大豆等106項商品加徵25%的關稅,涉及金額約500億美元。

4月5日,美國總統特朗普表示,中共沒有採取措施糾正其不公平的貿易行為,反而採取不公平報復行動,他已考慮對額外的1,000億美元中國商品加徵關稅。

4月6日,《中國經營報》援引財經評論員劉曉博(ID:liuxb929)的文章稱,中美貿易衝突的擴大化,似乎已很難避免。如果中美的「懲罰清單」都落實,將誘發一輪通脹。

對中國影響最大的進口產品是大豆。以2017年為例,中國大豆進口量為9,554萬噸,而中國生產的大豆不足1,500萬噸,即中國對大豆的「進口依存度」達到了87%左右。

其中,巴西為中國生產了將近一半的「進口大豆」,其次是美國。2017年中國從美國進口大豆3285萬噸,佔中國進口量的三分之一,金額大約120億美元。

大豆主要用作飼料,養活了中國4.3億頭豬以及其它家禽家畜,最終轉換為中國人需要的肉類。

如果中國對美國大豆加收25%的特別關稅,則巴西等國的大豆肯定會藉機漲價,最終將引發中國肉價、特別是豬肉價格上漲,對中國的CPI影響很大。

如果中美之間爆發中等以上規模的貿易衝突,中國的CPI肯定會跳升,如果逼近3%,為了抑制CPI,央行必然加息。

另外,據官方數據,2017年中國對美國出口4,298億美元,從美國進口1,539億美元。可見,如果中美爆發全面貿易衝突,中國受的影響比美國大,損失的工作崗位可能數倍甚至十倍於美國。

目前,中國經濟的三大部門,除企業外,只有政府和家庭兩大部門尚有「加槓桿」的空間,因此如果面對大規模貿易衝突,中國只能在地方債和樓市上想辦法。

文章認為,貿易衝突三種情況,對中國樓市有三種影響:

1. 中等或中等規模以下的貿易戰,對於樓市偏利空,因為中國會穩定人民幣匯率(並略有升值)。同時,中國會維持中美利差,美國加息時中國會引導利率上行。

2. 大規模貿易戰,中國失業率上升、出現輸入型通脹、被迫加息,則針對樓市上浮的利率開始下降或取消,樓市調控會適度放鬆,對樓市利好。

3. 中美徹底翻臉,中國失業率飆升、出現輸入型通脹、被迫加息,樓市調控可能逆轉,人民幣或將大幅貶值,房價出現新一波上漲。

整體而言,發生前兩種情況的可能性偏大,第三種情況可能性極小。

文章最後稱,不管怎樣,2018年樓市調控都不能讓市場真正入冬。未來,各地政府會通過降低落戶門檻、增加戶籍人口來對沖限購限貸帶來的負面影響,還會提高公積金貸款上限,增加樓市的需求量。