一家大陸公司率先成為中共從周一(4月2日)開始對美國報復性商品關稅的受害者,外界估計該公司的利潤損失可能達到12%至18%。

中共對包括豬肉產品在內、價值30億美元的美國進口產品執行15%或25%的關稅措施,以回應美方之前對全球進口鋼鋁製品加徵關稅的做法。

對橫跨中、美豬肉生產的中資企業——萬洲國際(前雙匯集團)來說,這次兩面受夾擊。一方面,其中國大陸企業短期沿用低成本美國進口豬肉的策略受阻;另一方面,其美國公司也面臨豬肉賣到中國不划算的境地。

位於弗吉尼亞的史密斯菲爾德食品公司(Smithfield Food)是全球最大豬肉生產商,在2013年被中國公司雙匯國際以約50億美元的價格購下,成為當時最大的一筆外資在美併購案。隨後,2014年雙匯國際更名為萬洲國際(WH Group),並在港交所發行股票。

農業研究公司ChinaAg的主任普特(Loren Puette)說,「毫無疑問,新的關稅對於萬洲(雙匯)來說是頭痛的問題。」

自從中共提出擬對美進口豬肉採取制裁,萬洲的香港上市股票一天內暴跌逾11%,同時在大陸A股市場的雙匯股票也同一天飄綠。

進口價格優勢被削 累及公司利潤

搜豬網分析師馮永輝認為,雙匯已陷入兩難境地。「如果雙匯繼續從美國進口豬肉,那成本優勢已蕩然無存,但如果不進口,史密斯菲爾德的銷路必然受到影響,進而總體影響萬洲國際的業績。」

「美國生豬養殖規模化相對成熟,因此生產成本比我國(中國)優勢明顯。」馮永輝接受大陸《證券時報》記者採訪時表示。

過去,中共對進口豬肉類產品執行的6%的凍豬肉關稅以及13%的增值稅,在這種背景下,美國進口的凍豬肉成本,再加上約30%左右的物流費用和貿易商成本,都比中國國內的豬肉價格便宜。

但從周一開始,被中共官方追加25%的關稅後,美國產的豬肉的成本優勢就會被抵消。馮永輝表示,火腿、香腸等豬肉加工品是「誰的成本低誰就賺錢」,「以往雙匯用美國豬肉原料,和中國豬肉成本就差30%~50%,而一旦加收25%關稅,就把原有的成本優勢大幅度壓縮了。」

到目前為止,美國史密斯菲爾德公司的發言人拒絕評論關稅的潛在影響。萬洲集團沒有回應評論請求。

但在關稅生效之前,史密斯菲爾德的首席執行官沙利文(Kenneth Sullivan)曾表示,他認為投資者對此消息反應過度。

「我們出口到全球40個國家。」他上周說。他承認中方的措施「會削減公司利潤」,但亦強調,對華出口僅佔史密斯菲爾德新鮮豬肉業務的5%至7%。

儘管如此,對中資企業萬洲來說,手心手背都是肉,都會受損於中共對美國的貿易報復舉措。

新加坡獨立分析師羅.瓦萊麗(Valerie Law)表示,中共施加的關稅可能使萬洲公司的營業利潤減少12%至18%。

美國豬肉製品公司的生豬大多來自分散的農場。圖為美國一家養豬農場。(Scott Olson/Getty Images)
美國豬肉製品公司的生豬大多來自分散的農場。圖為美國一家養豬農場。(Scott Olson/Getty Images)

農產品企業擔憂本周貿易衝突升級

CNN報道說,中美企業擔憂中美貿易緊張局勢的進一步升級,將導致企業的經營預期更糟糕。

以豬肉為例。按出口價值算,中國是美國豬肉出口的第三大國際市場。據美國肉類出口聯合會的數據統計,2017年美國向中國出口近50萬噸生豬肉——價值約11億美元。

但是因為美國的豬肉進口比重僅約中國大陸豬肉消費量的7%,所以外界認為,中共對美國出口豬肉徵收關稅的舉措,對提振中國國內養殖企業的産能擴張效果有限。

反而考慮到增加關稅涉及品種範圍較全面,如帶骨豬肉、冷凍豬肝等,此舉反可能對中國國內一些下游加工企業帶來成本上漲、盈利縮窄的影響。

而更深層的是,企業對接下來本周可能升級的中美貿易衝突持擔憂態度。

中共商務部稱,周一的舉動是回應美國對全球鋼鐵和鋁製品(包括中國和其它國家進口的)徵收關稅的行為。

而依據3月特朗普總統簽署的行政令,本周五美國貿易代表處(USTR)將公佈針對中共盜竊美國知識產權的新一輪制裁關稅清單,對象是價值600億美元的中國商品。

周二(3日),中共駐美大使崔天凱在中共官方媒體上稱,如果美國祭出301制裁,中方將採取相同的「規模」和「強度」回應。

外界擔憂,中共的下一個目標之一可能是大豆,這是美國重要的農產品出口。但制裁美國大豆出口跟豬肉一樣,會有更多陸企「中槍」。

因為大豆作為涉及多個行業的原材料,雖然可能「報復」美國,但無疑要搭上將對中國國內食品工業更大的影響。屆時,將不是只有一家像雙匯這樣的中資跨國公司,而是數家以大豆為原料的中國國內煉油廠、飼料廠等,最後無疑會將成本傳遞到畜牧業者身上。

「中國仍嚴重依賴美國大豆來餵養其豬肉和家禽業。」普特說。他說,大豆關稅將進一步提高雙匯集團的成本,因為雙匯集團在中國也有大型的豬肉加工業務。

陸老百姓:希望豬肉不會變相漲價

這次對美國進口豬肉追加25%的關稅影響,理論上講不會對中國老百姓生活帶來多大的衝擊,但鑒於過去跟民生相關的商品是「跟(著國際)漲、不跟跌」的先例,老百姓只希望豬肉這次不會變相漲價。

中國國內市場向來受中共政策調控影響,並非自由市場模式。從2017年開始,因國內生豬養殖市場出現供過於求,雖造成生豬價格不停下跌,甚至部份豬肉產品價格接近腰斬,但北京、上海等大城市的超市豬肉價格卻幾乎沒跌過。

大陸黨媒新華網記者在2017年的報道中援引北京市民楊女士的話說,「從沒感受到豬肉價格下跌。」楊女士表示,家門口的超市裏有四個品牌的豬肉:鵬程、中糧、精氣神黑豬、壹號土豬,價格常年不變,只在超市有活動時偶爾打點折,趕上過年過節價格還會上漲。

根據國內媒體報道,2017年在北京甘家口超市,大品牌的豬五花肉、腔骨、里脊依然能賣到40—50元/斤,黑豬肉每斤甚至能接近60元。有市民說:「買來做肉餡還可以,要做紅燒肉可就不便宜了。」

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