美聯儲周三(2月21日)公佈的1月底會議紀要雖更顯鷹派,但仍強調漸進加息的貨幣政策路徑,讓擔憂加快加息的市場喘了一口氣。

美聯儲(FED)公佈的會議紀要顯示,聯儲委員對經濟增長和實現通脹目標持更樂觀態度,同時多數委員預計經濟走強將增加未來加息可能。紀要公佈後,美股漲幅擴大,道瓊斯指數漲逾280點,美元跌黃金漲。

1月底的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議是美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)卸任前的最後一次貨幣政策會議,同時也是新聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)上任前參加的會議,投資者希望從會議紀要中提前洞悉新主席的貨幣政策風向。

通脹率中期有望回升至2%

首先,預期通脹率中期回升到2%的目標水平。1月底的聯儲會議是在美勞工部2月初發佈薪酬工資上漲報告前,因薪酬上漲超預期、引發投資人擔憂,美聯儲被迫加快加息,引起2月中旬的股市大波動。所以,市場想從周三發佈的會議紀要中尋找美聯儲貨幣政策的動向。

根據會議紀要,聯儲官員已經意識到出現了薪資增速廣泛上揚的跡象,同時預計,今年經濟增速會超過他們對可持續性長期增速的預期水平,而就業市場環境會進一步強健。

多位與會者暗示,已經上調了去年12月會議上他們做出的近期經濟增長預期,並預期通脹率中期內會回升到2%的目標水平。

「多位與會者評論,近來的進展讓他們對通脹升向2%這一委員會目標的前景更有信心。」

多數有投票權的委員表示,近期數據支持通脹將在2018年攀升,並在中期內持穩在2%附近的觀點。

美聯儲將進一步漸進加息

其次,1月底的會議紀要發出進一步漸進加息的強烈信號。聯儲官員對美國經濟前景看法更正面,提到「大量潛在的經濟動能」,對實現聯儲的通脹目標更樂觀。

聯儲官員強調了漸進加息的政策路徑。根據會議紀要,經濟走強提高了「逐步適度提升聯邦基準利率的可能性」,為了強調漸進加息,報告一改過去聯邦委員的慣用措辭——「進一步逐步增加。」

也有幾位委員表示,通脹可能落後於美聯儲目標。他們認為經濟活動和就業市場體現通脹回升的跡象並不可靠,聯儲可能要有耐心判斷是否加息,評估數據是否顯示通脹穩步升向目標。

但有投票權委員認為,總體上美國經濟風險基本平衡。

美國刊物The Sevens Report創始人艾瑟(Tom Essaye)表示,美聯儲1月會議紀要公佈後,市場鬆了一口氣,因為紀要抑制了人們對加息加快的擔憂。

未來究竟會加息幾次?

聯儲是否在1月會議紀要中,暗示3月議息會議上上調加息預期次數,是本次會議紀要的一個關鍵看點。去年12月的時候,美聯儲稱2018年將加息三次。

從周三公佈的1月會議紀要來看,聯邦基準利率仍維持於1.25-1.5%區間不變,但同時聯儲委員們認為,美國1月份的經濟看上去比2017年年底時更為強勁,這增加了市場對未來加息概率的判斷。

在周三紀要公佈前,美聯儲3月加息25個基點至1.5%-1.75%區間的概率為77.5%,6月至該區間的概率為33.1%;在紀要公佈後,6月加息的區間概率上升到35.7%。

財經網站marketwatch分析指,強勁的經濟預期提升更多加息次數的可能,加上大多數委員並無對美國經濟陷入過熱的擔憂。

摩根大通首席全球策略師凱利(David Kelly)認為:「現在的美聯儲比1月時更加鷹派,除非發生『衝擊』,否則美聯儲將會在2018年加息4次。」

但是金融博客ZeroHedge表示:美聯儲會議紀要在通脹上持「鷹派」,不過目前看來今年仍不太可能會加息4次。

根據日程安排,美聯儲主席鮑威爾將在2月28日向國會眾議院金融服務委員會發表半年度貨幣政策報告,並在3月20-21日聯邦市場公開委員會的下一次會議後,舉行他的第一次新聞發佈會。

周三,三大美股下跌受成分股沃爾瑪業績報告拖累,即使遇上美聯儲會議紀要釋放「穩定」信號,標準普爾和道瓊斯指數仍雙雙跌破50日移動均線,結束6日連漲態勢。

到收盤時,道瓊斯指數收跌變窄至167點,跌幅0.67%,報24797.78點;標準普爾標普500指數下跌15點,跌幅0.55%,報2701.33點;納斯達克指數收盤下跌16點,跌幅0.23%,報7218.23點。