上星期五及剛過去的星期一，美國及亞洲市場大調整「震散」投資者。首先，在外匯市場，美元在加息陰影下，對其它貨幣轉勢走強。星期一到現在，EUR/US的一對，美元走強，和兩星期前在瑞士達沃科世界經濟論壇美國財長Steve Mnuchin所說的弱勢美元有助刺激美國經濟又成了強烈對比。一些投資者在波幅市下，其實沒有太大的影響。手持ETF一些被動的投資工具，最壞打算只是由歷史高位滑落8%，可算是「濕濕碎」。本周賭王Steve Wynn因糾纏了數周的性騷擾事件需要被辭職，未嘗不是一件好事。WYNN在剛過去的星期三股價反彈至178美元，上升了大約9%。

2008年金融海嘯，某程度上投資銀行的有毒槓桿性產品拖垮了整個世界。百年老店雷曼兄弟在這一年玩完，較細的投資銀行貝爾施登，也在2008年4月宣佈破產。現在美國進入加息周期，突如其來的每日上下波幅可以「震散」投資者。看看亞馬遜（AMZN）超強的季度業績表現，星期五道瓊斯666點「股災」時在早上時段曾經衝上至1498美元歷史高位，收市時下跌至1424.95美元。亞馬遜本周一收市時1390美元，有留意它的股價，星期三又去到1461的高位，雖然「捉錯邊」可以很痛苦，更精密的投資者已很少挑選個別股票購買了。再看遠一點，亞馬遜股價在2018年一月，第一個交易日收市時才1170美元。亞馬遜股價在2017年整個交易年上升了約56%（753.67-1167.50）我想說的，是股票沒有不敗的神話。千禧年，科網股爆破，同一隻亞馬遜股價下調90%，科網股「地獄篇」的年代，能在股海生存的較年長投資者應該不會忘記。

最後，成功的市場操作者身經百戰，一般也知道資金曲線（equity curve）向上，絕對得來不易。操作資本越大，目標回報相對減低。筆者沒有「水晶球」，但現在的調整市跌得急、跌得狠，反而是好事。程式沽盤主導急速性調整，一些強勢主力股某程度上會很快還原。股市可作多或做空，更明確清晰的「不敗戒條」，就是在不明朗的情況下，遠離投資市場。一些時候，不投資就是最佳投資。◇

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