樂視網連續六個跌停 陸媒：賈躍亭爆倉了

樂視網1月24日復牌至1月31日，已連續六個交易日跌停。陸媒報道，至此，賈躍亭爆倉。

據陸媒報道，樂視網目前最新市值為325億元，與停牌時的612億元相比，樂視網復牌六天，市值已經蒸發了287億元。

據《上海證券報》2月1日報道，樂視網第六個跌停，近700萬手的賣單堆積，顯示跌停將繼續，但「賈躍亭的樂視時代」已在31日結束，因為他爆倉了。

賈躍亭是在甚麼條件下爆倉的？

報道稱，按照股份質押的行業慣例，當股東將所持股份質押給金融機構時，會依據公司情況、彼時市價設定質押率、警戒線和平倉線。

質押率是股東能通過質押拿到多大比例的錢，警戒線是給股東提供補充抵押物的空間，平倉線是機構已經忍無可忍，在二級市場上賣出保護自己。

根據公告，賈躍亭最近的一筆質押是樂視網於2015年10月27日披露的。當時他將所持5.07億股（未高送轉之前）股票質押，那時，樂視網的股價為50元上下（未高送轉之前，下同）。

按照業內規則，創業板的質押率為四成，即賈躍亭一股樂視網股票能質押拿到20塊左右。在此基礎上，按照120%至130%設定平倉線，再在平倉線基礎上，按照120%至130%設定警戒線。這樣計算下來，彼時的警戒線應該略高於30元。

樂視網2016年的年報顯示，賈躍亭期末持股數量為6.83億股，其中質押股份數量為6.14億股，佔比為89.89%。至2017年一季度末，賈躍亭持股數量為5.12億股，其中質押股份數量為4.98億股，佔比為97.27%。

引入融創後，樂視網股價繼續下跌，但樂視網未公佈賈躍亭股權質押風險公告。可見賈躍亭應是補充了質押物。

考慮到資金交割需要時間，賈躍亭補充質押物應該在2017年一季度，那時樂視網的股價為35元左右。

假設質押率依然是40%，警戒線和平倉線均留出20%的空間，按照35元／股的彼時市價計算，賈躍亭的警戒線和平倉線應分別為20.16元／股和16.8元／股，因為中間樂視網做了高送轉，對應現在的股價應該是10.08元／股和8.4元／股。

根據上述情況，在樂觀情況下（警戒線和平倉線的空間為20%），樂視網跌到8.4元，賈躍亭肯定要爆倉了。

1月31日，樂視網第六個跌停，價格跌至8.15元／股，跌穿平倉線。

此時，賈躍亭身在美國，未有任何跡象顯示其再次補充質押物，所以，賈躍亭爆倉幾乎是板上釘釘。

而在1月26日、1月31日晚間，樂視網兩次發佈公告，提示公司實際控制人可能發生變更的風險。

兩次公告均稱，賈躍亭持有公司10.24億股股份，佔總股本的25.67%，其中10.2億股已經質押給金融機構。若公司股價出現大幅下跌，且賈躍亭無法及時追加擔保，金融機構將有權處置上述已質押的股權，從而可能導致公司實際控制人發生變更。

上述報道稱，換言之，儘管法律意義上未變化，但實際上，此時的樂視網已經和賈躍亭沒有關係了，金融機構將採取多種辦法處置質押股權，賈躍亭的股權將被清空。

報道還稱，賈躍亭用十年時間，將樂視網打造成互聯網神話，在2015年樂視網巔峰時，樂視迷還在迷信賈躍亭，賈減持了100億元，提前落袋為安了。

網民跟帖表示：賈躍亭根本不在乎爆倉，他早就套現100多億走人了，這是他早就想好的，股市就是個工具；賈躍亭信用爆倉，無藥可救。

賈躍亭是樂視集團的創始人和董事長。2016年11月以來，樂視集團陷入資金鍊危機，樂視系債台高築。

2017年1月，融創中國收購樂視網等股權。7月5日，賈躍亭突然前往美國洛杉磯，至今未歸。外界質疑，賈躍亭減持樂視網股票進行高位套現，金蟬脫殼，留下累累負債。

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