1月30日為一月份的期指結算日,恒生指數跌穿33000點大關,預計結算過後恒指的方向會較為清晰。筆者個人仍然傾向恒生指數的高位還未出現,即後市有望挑戰1月29日的33484點高位。

近日,筆者於網上見到討論有關一個投資者常用的技術分析指標 - RSI(相對强弱指數),有的指出RSI已升穿80,更曾試過一度升穿90,認為大市已處於嚴重超買的水平,後市必須要調整;有的則笑言還以RSI作參考的投資者很可笑,言下之意RSI早已不能有效反映後市去向。

過去,RSI對後市的預測有一定程度的準確,就以對上一次2017年11月22日的7天RSI為例,當時指標已升穿80水平,見83.10,反映市場超買。隨後恒生指數亦由高位30200點開始調整,直至28135點才見底(2017年12月7日),港股足足下跌了2065點或6.84%。

另一方面,當2017年12月6日,RSI最低見19.64,跌穿20的水平,反映後市超賣,港股隨後亦由28200點水平一直反覆向上升。由此可見,RSI好像有一定的參考性。

但自從港股由去年調整的低位28135點(2017年12月7日)開始計算,便一直升未停,最高見33484點(1月29日),短短個多月的時間,便升了5349點或19.01%。但問題是2018年1月2日的RSI顯示84.71,再次反映港股超買,當時恒生指數為30515點。

其後港股再度急升,最高見33484點,而其間RSI一直保持著80以上,換言之,港股一路超買,但大市卻一路上升,若然因RSI的原因而平倉,甚至做淡,便有機會做成2969點損失。

筆者個人愚見,世上沒有一種技術分析可以百分百準確,加上今次港股的大牛市與過去歷史中的升市很不同,是次的升市主要集中個別的大籃籌,而非先升大籃籌,再到二、三線,最後到細價股。

故個別的指標未能有效反映亦無可厚非。投資者宜多用不同的分析工具,同時配合,以增加對後市預測的準確性。◇