景順首席經濟師祈連活(John Greenwood)昨日於記者會上表示,回顧全球宏觀經濟環境,大部份成熟經濟體的通脹已持續數年低於2%目標,2017年環球商業周期擴張持續增強,受惠於美國和歐元區經濟向好,以及中國和印度平穩的經濟增速,料2018此商業周期將持續造好。

對於全球通脹仍處低位,祈連活認為,雖然成熟經濟體已推行量寬數年,但商業銀行並未急速擴大貸款及存款,部份原因是銀行需要整頓資產負債表,而且監管趨緊令信貸增長放緩,以至貨幣增速亦一同降低。

簡單而言,貨幣增長緩慢是通脹偏低的原因。他認為,只要這種狀況維持下去,通脹和通脹預期將持續低企,故不利商業周期擴張的貨幣緊縮政策根本就不會出現。

近年香港樓價持續高企,祈連活表示,在目前環球仍處低息環境下,長期資產價格將維持高企,除非美息增至3%,否則相關情況不會改變。

他預計,若港息推高200個點子,港樓將下跌5%到15%,不過他相信,預期美息未來數年將繼續調高,2021年或可升抵3%水平。

中國經濟方面,祈連活認為,大部份新興經濟體的增長動力繼續改善,但受房地產市場輕微放緩影響,中國經濟的增長勢頭有所減弱。他預期,2018年中國的實際國內生產總值(GDP)增速為6.6%,消費價格通脹為1%。◇