12月28日是12月份恒生指數期指的結算日,亦是2017年最後一個結算日。將近年終,港股的交投明顯平靜下來,成交顯著縮減,經已連續多個交易日低於1,000億以下。

成交疲弱,對大戶來說未嘗不是一件好事,因為需要動用的資金成本去推高或推低指數因此而減少,控制亦較為容易。從上星期所見,在期指轉倉的日子,大市反彈力度不俗,似是要在將指數推在高位結算。

另一方面,今年強勢的大藍籌火車頭騰訊控股(700)及平安保險(2318)都在高位出現回吐。而即將拆細,一拆十的舜宇光學(2382)及瑞聲科技(2018),其調整幅度比上述的火車頭更甚。

事實上,港股自11月22日由全年高位30,200點回落,整個投資的環境亦出現改變,雖然恒生指數已由低位28,135點(12月7日)至今反彈超過1,500點,但真正可以獲利的投資者不多。

理由是股份的波動太大,散戶很容易被震走,特別是買衍生工具的投資者,因防守性不足而令損失更加容易。恒指熊證收回價在29,700至29,799點的街貨有474.36百萬份,相對期指張數有858.91張。

而下一個重貨區在30,000至30,099點,街貨有405.89百萬份,相對期指張數有791.49張,投資者要留意。

很快將邁進2018年,預計港股的波動會很大,大藍籌亦不會像2017年的瘋狂急升,故投資者不宜太過進取。

例如手機備股的舜宇光學(2382)及瑞聲科技(2018),筆者寧可待下一次的出貨量報告確認見底才吸納,雖然有機會因此而買貴貨,但總比越買越跌好。另外,即使筆者看好的平安保險(2318),亦要待股價調整至$80以下才考慮,始終股價太高,容易出現急回。

筆者個人認為,2018年與2017年最大的分別,就是不用急於買貨,可靜待時機,當大市出現調整或個股出現急回時,才買入平貨。故2017年是考驗投資者的膽色,而2018年則是考驗投資者的耐性。◇