大陸分析師：2018中國經濟面臨不確定性

新年在即，大陸明年的經濟發展態勢為外界關注。近日，首創證券首席宏觀分析師張一表示，2018年中國經濟面臨不確定性。

12月25日，英國《金融時報》中文網刊登張一近日撰寫的文章。文章表示，2018年，中國經濟仍有如下一些不確定性。

一是固定資產投資增長存在一定的不確定性。在固定資產投資中，基礎設施建設投資、房地產開發投資和製造業投資佔了全部固定資產投資的75%以上。

目前持續三年的房地產繁榮期有可能面臨調整，進而帶動房地產投資增速的下滑；目前，基建投資佔固定資產投資的比重已經達到27%，中央經濟工作會議強調控制地方債務，對基建投資資金來源構成制約。

而要彌補基建投資和房地產開發投資下滑帶來的空缺，2018年製造業總投資要超過20萬億。投資會不會帶來新一輪的產能過剩等成為限制製造業投資擴張的重要因素。

二是穩健中性的貨幣政策是否一定會導致市場利率攀升存在一定不確定性。目前，貨幣政策中性偏緊的態勢不會改變，但如果貨幣需求的放緩速度快於貨幣供給的緊縮，即使在中性偏緊貨幣政策環境下，市場利率也不一定會出現上漲。

三是通脹前景存在一定的不確定性。CPI（消費者物價總指數）將成為通脹走勢的關鍵指標，2017年進口農產品價格持續下滑導致國內食品類CPI持續下跌。考慮到食品類CPI在CPI總盤子中佔比接近20%，食品類CPI的下跌拉低了整個CPI增速。

2018年，國際糧價對國內農產品及相關產品的價格壓力仍在。但是中央經濟工作會議相關表述顯示，糧食收儲制度改革可能推動國內農產品價格上漲。國際糧價和國內糧價相反而動，增加了食品類CPI的不確定性，進而增加了2018年CPI走勢的不確定性。

文章最後指，2018年，除經濟外，還有更多的不確定性，對經濟的影響可能更深遠。

外界關注，目前中共面臨諸多經濟問題。

據陸媒11月報道，中共國家信息中心首席經濟學家祝寶良認為，今年以來，大陸經濟領域存在的產能過剩與供給不足的結構性矛盾、宏觀槓桿率高企、房地產泡沫、地方政府債務過重等問題，到現在不僅沒解決，而且在不斷積累，與此同時又出現了民間企業投資活力不足等新問題。

美國之音10月5日援引美國戰略與國際研究中心的甘思德認為，中國的政治體系阻礙了經濟改革的成效，中國經濟面臨的最大問題是效率問題。

法國中國問題網站10月2日發表文章認為，中共隨時都在調控經濟，但其目的不是要遵循市場經濟原則，而是為了維護中共統治。只要市場化推進觸犯到共產黨以及中共權貴階層的經濟利益，中共就會立即叫停。

大陸明年的經濟發展態勢為外界關注。近日，首創證券首席宏觀分析師張一表示，2018中國經濟面臨不確定性。圖為江蘇省連雲港港口。（STR/AFP）1702020159121758

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