一如市場預期,美國聯邦儲備局(聯儲局)宣佈加息四分一厘,聯邦基金利率區間上揚到1.25~1.5%,這也是今年第三度加息,料明年加息三次。香港金管局亦宣佈,調高貼現窗利率四分一厘,至1.75厘。金管局總裁陳德霖強調,香港遲早要跟從美國加息,呼籲市民要做好風險管理,尤其是樓市風險。另外,中共央行亦跟隨美國加息,上調逆回購操作利率同MLF操作利率5個基點。

聯儲局在2015年底及2016年底都只各上調利息一次,但今年卻一反常態,加足三次,亦是聯儲局主席耶倫任內第五次加息,也是最後一次加息。獲得美國總統特朗普提名的鮑威爾,很有可能在明年二月接替退休的耶倫出任聯儲局主席。

耶倫看好美國經濟

在聯儲局於香港時間周四凌晨三時宣佈加息半小時後,耶倫舉行聯邦公開市場委員會記者會,這也是其任內最後一場新聞發佈會。她表示,聯儲局將逐步加息,並指特朗普的稅改可能提振美國經濟。 

委員會還提升了明年GDP(國內生產總值)增長的預期值,從9月的預期2.1%,提高到2.5%。過去兩個季度,美國GDP增長都達到3%。

耶倫看好未來美國經濟前景,預計就業市場仍將在未來數年保持強勁勢頭,經濟將持續創造就業職位,提高薪金。對於稅改,她認為近幾年內會刺激經濟增長,但很多細節仍不明朗。

美國央行強調將繼續逐步升息,並預測2018年將有三次升息,2019年將至少有兩次,2020年將有兩次。

雖然本周的加息一如所期,但聯儲局宣佈明年加息三次,多少有些「出人意表」。早前,聯邦基金期貨市場的交易員暗示明年只有兩次加息,一次在三月,一次在九月。

美國今年三度加息加上啟動縮表,以及國會參眾兩院就稅改最終方案達成共識,外界擔憂資金會流回美國,影響全球金融佈局,包括中港經濟。

金管局:加息或較預期快

陳德霖
陳德霖

美國加息後,金管局周四公佈,基本利率根據預設公式上調25基點至1.75 厘,即時生效。

金管局總裁陳德霖表示,港美息差擴大將導致資金由港元流向美元,而美國稅改或導致通脹及利率上升速度加快。他強調香港遲早要跟從美國加息,目前全港的利率處於很低的水平,「但會逐漸跟隨美息正常化」,呼籲市民在作出財務安排時應做好風險管理。

他指銀行同業拆息接近一厘,若明年持續高企,銀行會有成本壓力,最優惠利率可能要上調。

被問到加息對樓市的影響,陳德霖指利率是影響樓價的重要因素,除了影響按揭供款成本外,若租金收益比存款高,亦會影響投資者買樓誘因。不過,他亦指利率並非唯一因素,還包括是否供求平衡。他強調樓市與購買力不可能長期脫節,又指現時按揭利率處於1.7至1.8厘,是不尋常的低利率情況。當港息跟隨美息正常化後,香港按揭利率將不會處於目前低水平。

另外,陳德霖預期,若美國稅改最後獲得通過,短期將對當地就業及經濟有正面影響。他表示,美國企業會將海外盈利調回到美國本土,對海外美元資金池起到緊縮作用,但認為香港不少美元資金是由區內機構及投資者持有,受到的影響比其它經濟體為細。

拆息升 業界:明年會加息

美國兩年來加了五次息,惟香港銀行卻一次都未加過。P(最優惠利率)是否調整,是銀行商業決定,龍頭銀行滙豐等大行往往扮演重要指標。在美國宣佈加息後,滙豐銀行宣佈,維持5%最優惠利率不變。

不過,香港銀行同業拆息(Hibor)上升,在美宣佈加息後,隔夜息報0.23518厘,一般供樓按息基準的一個月同業拆息報1.09893厘,較前一天升0.018厘。

香港中文大學經濟學系副教授兼劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量認為,香港今年兩次都沒有跟隨加息,預料最快明年年初會加息。否則香港息差拉大,會令投資者沽港元,令港元有下跌的風險。

資料顯示,聯儲局今年三月首次加息後,香港銀行體系結餘從高峰期的4,000 多億元,跌至目前約1,800 億元。

莊太量提醒,儘管香港目前資金尚算充裕,但港元一旦下跌,市場資金抽緊,勢必衝擊銀行業金融穩定。「雖然大的銀行資金比較充裕,那麼小的銀行可能到時不夠錢要向大銀行借,連大銀行都沒有錢時,他們不加息也不行。」

匯豐則發表報告,預料聯儲局明年只加息兩次,2019年再加一次。匯豐環球投資管理亞洲信貸投資主管梅立中周四在記者會上表示,近期港元拆息上升,主要受新股凍資及年結影響,但香港銀行資金充裕,相信香港不會即時跟隨美國加息,但如果美國繼續加息,香港遲早會跟隨。

中銀香港投資管理總經理兼投資主管陳少平相信,當P與一個月港元拆息息差收窄至300點子時,銀行才會考慮調升P,預期明年中或需檢視P水平。恒生銀行經濟研究部主管兼首席經濟師薛俊昇亦認為,香港銀行體系資金充裕,本港緩衝空間較大,故此明年下半年港銀加息機會較明年上半年高。