近期人民幣強勢上漲，上周升至16個月來最高水準。受此影響，中國出口連續第二個月增速下滑。分析人士預計，隨著人民幣漲勢，出口增速可能還面臨一定放緩壓力，外貿對經濟的貢獻將不及上半年。

上周五，中共上調人民幣兌美元中間價，這是連續第10個交易日上調，創2011年初以來最長連漲紀錄。當天中國央行將美元兌人民幣中間價定為人民幣6.5032元，周四中間價為人民幣6.5269元。

今年人民幣兌美元累計上漲7%，抵消了去年的全部跌幅。僅上個月，人民幣兌美元就上漲2%，為2005年7月以來最大單月漲幅。 

交易員和分析師將人民幣走勢的轉變歸因於美元走軟，以及中國央行通過調整後的一個機制加強了對人民幣的控制。這個機制降低了人民幣的貶值預期，並促使那些囤積美元的公司將美元兌換成人民幣。 

澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh稱，人民幣上漲勢頭強勁，中共政府也沒有實施減緩人民幣升勢的干預措施，這為市場持續拋售美元開了綠燈。 

人民幣的上漲已延續數月，並已完全抵消2016年的跌幅。為了對人民幣匯率施加更多控制，中國央行在5月末調整了人民幣中間價的計算方式，人民幣今年以來的大部份漲幅就是在此後獲得的。 

中共當局今年對資本外流進行了持續打擊，時常會將人民幣中間價設在高於預期的水準，以說服投資者放棄人民幣貶值預期。 

美元自身的走軟也為中國央行提供了幫助，美元周四觸及逾兩年半以來的最低水準。投資者和交易員稱，最近幾周企業開始將美元重新換成人民幣，這也加劇了人民幣的漲勢。 

外貿連續二月增速下滑

受人民幣升值等因素影響，8月份中國外貿連續第二個月增速下滑，進口保持兩位數的強勁增長。分析人士預計，隨著下半年基數逐步抬高，及人民幣最近強勢漲勢，出口增速可能還面臨一定放緩壓力。整體而言，外貿對經濟的貢獻將不及上半年。 

中共商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究所副所長白明表示，出口連續兩個月放緩，一是基數因素，因為去年出口形勢下半年有所緩和，基數逐漸抬升，尤其8月是個轉捩點；二是今年以來人民幣匯率逐步升值。他稱，「下半年的基數會更高，人民幣匯率上升的效應會進一步顯現。」 

中共海關總署周五公佈的資料顯示，以美元計價8月出口同比增長5.5%，進口同比增長13.3%。出口同比增速已連續第二個月下降，也是半年來最低位。8月貿易順差為419.92億美元。 

首創證券首席宏觀分析師張一認為，在當前加工貿易比重趨降的環境下，人民幣過快過急的升值，可能在未來幾個月對出口產生不利影響。 

經濟學家表示，中國的進口也不太可能維持近期的增長步伐，因為中共政府為樓市降溫以及降低債務和金融風險的努力正在對國內需求造成影響。凱投宏觀也認為，在政策收緊導致國內需求阻力加大的情況下，中國的進口增長還可能進一步放緩。◇

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