究竟甚麼是漸進式派息政策?簡而言之,就是上市公司每年向股東派發的股息都有所增加,故此,假設股價不變,理論上股份的周息率是每年都會向上升。又或撇除股價的升跌,若投資者買入一隻漸進式派息政策的股份將長線持有,甚至作退休之選,理論上每年收到的股息都會越來越多。筆者作為一個好「息」之徒的投資者,當然很喜歡漸進式派息政策的公司,主要是即使因股價下跌而「坐艇」,筆者仍然可以坐著艇仔收息,欣賞沿途股海風光。特別是公司本身質素良好,經營業務穩健及前景有增長的公司,就更是吸引。

例如友邦保險(1299),2012年度的中期息為12.33仙、末期息24.67仙;2013年度的中期息增加至13.93仙、末期息28.62仙;2014年度的中期息增加至16.00仙、末期息34.00仙;2015年度的中期息增加至18.72仙、末期息51.00仙;2016年度的中期息增加至21.90仙、末期息63.75仙;最新2016年度的中期息增加至25.62仙。另一隻是領展房產基金(0823),2013年度的中期息為71.08仙(可以股代息)、末期息75.38仙;2014年度的中期息增加至80.22仙、末期息85.59仙;2015年度的中期息增加至89.56仙、末期息93.28仙;2016年度的中期息增加至98.99仙、末期息1.0719元;2017年度的中期息增加至1.1175元、末期息1.1666元。

再有一隻本來是實行漸進式派息政策,但因金融風暴的影響而有所改變,雖然已經沒有漸進式派息的吸引,但集團多次進行回購動作,其行政總裁更表示,集團將會恆常檢討回購行動,若果集團擁有過剩資本,或會再進行回購。此外檢討回購將成為一個「恆常議題(Normal Topic)」,以管理整體資本及提供股東回報。這個可能比漸進式派息對股價更為有利及吸引。

事實上,市場上還有這類優質的股份,篇幅所限,未能一一盡錄,投資者可以自行多做功課,發掘優質潛力股,有助提升回報及穩定風險。

筆者持有滙豐控股及友邦保險衍生工具。◇