近日，騰訊旗下遊戲《王者榮耀》遭中共官媒發文批判後，騰訊股價一度下滑近5%。大陸業界知名人士最新發文，披露騰訊帝國的軟肋與隱憂，稱騰訊盈利結構要改變，與阿里巴巴、百度等公司的競爭將升級。
7月6日，大陸界面新聞發表署名張俊的文章說，伴隨著官媒對《王者榮耀》的討伐，騰訊帝國露出了一種軟肋，一種隱憂。
文章分析，首先，騰訊最核心的競爭力是社交，也就是微信和QQ。但是微信不那麼賺錢，還很燒錢；很多利潤被管道之上的玩家吸走。而微信吸引用戶時間的核心點──朋友圈和公眾號，正在潛伏危機。
伴隨著弱關係的湧入，朋友圈變成了匯報工作、微商、搏眼球文章的秀場；與此同時，對公眾號的大規模整治已經吹響號角，公眾號紅利已經過去，陷入了閱讀率5%、打開率2%的危機，閱讀量激增不能帶來漲粉，漲粉不能顯著提升閱讀量。
其次，騰訊最核心的盈利點是遊戲，《王者榮耀》是騰訊遊戲領域的集大成者；是遊戲都會想讓人沉迷上癮，但沉迷上癮也就意味著留下了一個一定會被清算的點。
文章作者張俊是上海帥醒CEO、網名「辯手李慕陽」、科技商業媒體專欄作者；6月30日曾發帖預言：「王者榮耀好日子快到頭了」、「非產品商業原因」。
作者表示，並非未卜先知，一切早有徵兆，只是你沒注意到而已。熟悉政治特點的人，自然很容易窺見端倪。
文章認為，騰訊盈利結構必須改變，遊戲的比重一定會降低，廣告和交易支付的比重一定會提升。這就客觀上導致，騰訊一定會加強內容建設和當地商務建設，於是和百度、阿里、美團、頭條都將進入犄角之勢。
微信和支付寶的大規模戰爭已經打響兩年，接下來會有更高程度的消耗戰，包括在投資布局領域的戰爭。
文章還認為，一個公司最大的弱點，往往藏在最大的優點之中。騰訊公司內部孵化著無數產品團隊，互相競爭，內部團隊的競爭遠遠激烈於外部，這也導致企業治理很容易失控。
內耗只是明顯的問題之一，更大的隱患在於：一方面，團隊們非常容易抄襲別人成熟的模式，陷入輿論危機。另一方面，團隊們非常容易執迷於產品魔力而陷入沉迷上癮的輿論危機。
最後，文章分析，騰訊公司最核心的優勢在於產品力，這表現為：工具讓人依賴，娛樂讓人上癮。上癮這一特性在當局和輿論面前將非常不妙，帶來巨大的系統性風險。
過去一個時代，最大的特點是投資驅動、鼓勵金融創新和互聯網「野蠻生長」，這帶來了房產、金融和互聯網三大紅利，這是三個非常明顯的階層上升通道。
但是現在，對內投資驅動的時代正在漸漸成為過去，因為中美之間正在面臨的各種系統性風險，對金融的管控必將史無前例地強化。
所以對於騰訊來說，線上黑洞、上癮依賴、養狼鬥狠，這些野蠻生長時代的優勢，能不能一直延續到下一個時代？或者說到了下一個時代必須做調整，盈利結構要改變，即便上癮能帶來巨大的利潤也要謹慎和克制。而這個調整，恐怕不可避免將帶來騰訊和阿里、百度、頭條甚至美團的一場史詩級戰役。盤子沒那麼大了，戰爭不可避免。
張俊的該篇文章《騰訊帝國露出了它的軟肋》，被大陸各大媒體及網站紛紛轉載。
遊戲《王者榮耀》遭批 騰訊股價暴跌近5%
7月3日晚，中共官媒人民網發表《〈王者榮耀〉是娛樂大眾還是「陷害」人生》，批評該遊戲「不斷在釋放負能量」，又指「悲劇不斷上演」「到底遊戲娛樂了大眾，還是『陷害』了人生」，導致騰訊7月4日開盤大跌。
7月4日下午2時35分，人民網再發二評，以「社交遊戲監管刻不容緩」為題，再批《王者榮耀》屬「社交遊戲」，需要受到監管。
受此影響，7月4日，騰訊股價一度暴跌5%，市值蒸發逾100億港元。
《王者榮耀》是騰訊旗下的天美工作室於2015年11月推出，短短一年多的時間風靡全國。其特性在於一邊玩一邊聊天，被稱為「小微信」。如果不玩可能就會被朋友圈排斥，令人欲罷不能。目前註冊用戶已經超過2億，每7個中國人就有1人在玩，其中「00後」用戶佔比超過20%，12歲以下小孩佔比超過4%。
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