繼滬港通、深港通之後,中國大陸與香港之間的債券通昨正式啟動,首日成交70.48億元(人民幣,下同)。不過外界預期,開通初期反應不會熱烈,亦有分析認為,將加劇資本賬不對稱開放。

「債券通」首日開通,共有19家報價機構、70家境外機構達成142筆成交,當中買入交易佔128宗,涉及金額49.04億元,涵蓋各類型債券。

渣打銀行中國宏觀策略師劉潔在電話會議上表示,「債券通」首日交易量、與「滬港通」首日開通情況比較,「債券通」交易量不算大,主要因「債券通」非唯一可用作投資內地債市的工具,而「債券通」與投資內地銀行間債市(CIBM)各有長短,料私募基金會傾向選用「債券通」,而外國央行及主權基金則相反。

她相信「債券通」與市場流動性及期望有關,料未來數日債券通交易量未必如今日。香港投資基金公會行政總裁黃王慈明相信,市場反應會較為慢熱。

擔心走資 匯兌風險令人憂

債券通第一階段只開放北向通,即允許本港及海外投資者北上投資,而且沒有額度限制;外界普遍估計是當局擔心走資的壓力。

興業証券分析師Tang Yue稱,債券通目前頂多也就是提振投資者人氣;考慮到清算等方面的安排便利性不足,其積極影響要在中長期內才能顯著體現出來。

市場人士稱,除書面材料要求外,貨幣兌換和匯兌風險對沖也令人擔憂。

南向通未有時間表

首日上任的行政長官林鄭月娥,在儀式上致詞時表示,「債券通」開通後,會密切留意計劃運作情況,適時研究擴展「南向通」。

中共央行副行長潘功勝出席儀式時稱,目前對「南向通」未有明確時間表,日後會按「北向通」運作情況,與市場需求適時評估。

信誠證券聯席董事張智威對大陸債券市場反應冷淡,表示是預期之內。一方面因為國內債券市場較封閉,自由度低,另外,今次是北向,香港投資者買大陸債券一向興趣不大,如果南向通開通,北水南下或有刺激作用。◇