今年4月份(4月28日),雲遊控股(0484)公報有關可能收購目標業務不少於50%股權的諒解備忘錄。主要是公司於2016年8月3日公告的「可換股債券公告」及2016年9月27日的公告,內容有關認購Yinker Inc(銀客)發行的可換股債券,及2016年12月28日的公告內容有關準備開始在中國開展互聯網金融業務,預計集團將會作出重大的轉型。

據雲遊截至2016年12月31日止年度的業績公告中所述,公司找到一個互聯網金融領域市場領導者的潛在投資目標-Yinker Inc(銀客)。銀客是通過互聯網向公眾提供高質量的金融產品,是中國互聯網金融行業按交易量計的領導者之一。在互聯網金融科技方面,2016年銀客的交易額和收入分別增長至人民幣447億元及人民幣3億元。當中的手機應用「簡理財」提供互聯網金融服務,並在2016年貢獻人民幣290億元的交易額,為2015年的6倍。

銀客建立了一個有效的服務網絡平台,吸引高質量借款人並為其提供房產抵押貸款,而這些貸款絕大部份來自於大陸一線城市的房產抵押貸款。截至2016年12月,銀客的貸款逾期率只有1.09%,與和該領域其它主要市場領導者相當。另一方面,雲遊已經成功取得由江西省政府頒發的高價值並被市場追捧的網絡小額貸款經營許可證(互聯網金融許可證),該許可證允許雲遊在中國從事互聯網金融業務。

從上述觀之,雲遊控股很大機會宣佈將會作出轉型,由手遊業務轉為發展互聯網金融業務。在中國,中、小貸的業務有很大需求,亦是一個非常龐大的市場,潛力極大。此外,雲遊的互聯網金融新業務日後更可憧憬作為一個金融平台,為各式各樣的業務進行借款渠道,商機絕對比現在的手遊巨大很多。

再者互聯網金融業務的毛利率亦比手遊業務高,截至2016年12月31日止年度雲遊業務的毛利有7,255百萬人民幣,毛利率只有20.07%,相反預計轉型後的互聯網金融業務毛利率可以高達約70%,比原有的手遊高出3倍多。

藉著轉型的憧憬,亦正是股價低位待升的時機。相信變身後雲遊的估值、業務前景及股價都會有巨變。◇