國際評級機構穆迪(Moody’s)的官員5月26日表示,中共的結構性改革不足以遏止債務膨脹,如果中國本已膨脹的信貸泡沫得不到抑制,穆迪可能會再次下調中國的信用評級。

24日,穆迪將中國的信用評級從Aa3下調至A1,並預計中國的經濟增速將放緩、債務將繼續累積。

穆迪主權風險部副董事總經理Marie Diron在26日表示,雖然中共進行結構性改革來抑制債務激增帶來的風險,但是,即使改革會減緩債務累積的速度,卻不足以阻止債務上升,中國的債務水平不會迅速下降。

Diron還提到,中國的經濟增長主要依賴政策刺激,預計未來為了達到官方的經濟增長目標,中共會繼續依賴投資刺激,債務將繼續增加。

穆迪信用評級策略與標準部副總裁Li Xiujun說,如果有跡象顯示中國的債務增速超過穆迪的預期,導致資本錯配,穆迪很可能繼續下調評級;只有銀行和影子銀行部門的風險不再增加,才會對中國的信用評級產生積極影響。

另一家國際評級機構惠譽(Fitch)早在2013年就下調了中國的長期本幣信用評級,從AA-下調至A+。當時惠譽發出警告,中國影子銀行規模迅速擴大帶來越來越多的風險。影子銀行是指銀行體系以外的機構和業務,截至2016年年末,中國影子銀行規模已經高達60萬億至70萬億人民幣。

惠譽主權評級總監Andrew Fennell在本月26日表示,中國的經濟增長伴隨著越來越多方面的失衡和弱勢,這將對基本的經濟和金融穩定形成風險。

路透社5月26日引述分析表示,中國經濟增長的主要動力是政府主導的刺激措施,但是後果是產生了相當於國民生產總值(GDP)300%的巨額債務。

一些分析師越來越擔心中國的債務累計速度,同時表示很多債務和銀行系統都是受到中共政府控制的。瑞銀集團(UBS)估計,2016年中共政府債務已經達到GDP的68%,企業債攀升至GDP的164%。

另外,中國的銀行業壞帳堆積,國際清算銀行(BIS)去年9月份曾警告,中國的債務累計速度過快,未來三年內銀行業的風險將越來越大。

此次穆迪下調中國信用評級,令投資者的擔憂加劇,擔心中共是否願意和有能力在不引發金融動盪和經濟下滑的前提下,抑制住逐漸上升的債務風險,因為這種風險是多年來信貸刺激的結果。