踏進2017年,大陸航空股(東方航空(0670)、南方航空(1055)、中國國航(0753))股價開始起飛,至近日升勢甚至加速,似有再創今年高位的勢頭。除了外圍大市氣氛配合,恒生指數突破24,500點之外,航空板塊本身亦有好幾個自有的優勢。

首先,民航局早前已開展通用航空管理改革試點,而近日再多加3個地區,分別是華東、西北及新彊,並以通用航空及旅遊作為工作試點。預計對航空公司的額貨量有幫助,相信對未來業績有一定的支持。

另一方面,隨著美國加息因素的影響逐步被市場消化,人民幣在外匯市場亦見回穩,最新兌美元為6.9068。人民幣止跌回穩,對以人民幣作為主要收入計價的大陸航空股自然有利。

此外,國際油價亦由高位開始回落,甚至跌穿每桶50美元的水平,最新報每桶48.39美元。相信大陸航空公司不會像國泰(0293)一樣,因對沖燃油成本而出現重大虧損,故理論上燃油價格下跌,有助公司的成本下降,變相為業績打下一支強心針。

大陸3間航空股當中,筆者傾向南方航空(1055),南航現價為5.41元,預期市盈率(P/E)7.421倍,預期周息率有2.033%,是三者中市盈率(P/E)最平,周息率最高,故吸引力自然最大。股價自去年年尾見底後開始起步,股價今年累創新高,最新更突破5.25元水平,預計有力挑戰2015年12月份時6.155元的高位。換言之距離價仍有0.745元或13.77%的水位。當然這個只是筆者主觀及樂觀的看法,後市還得要看資金流向及恒指的表現。◇