中國已經經歷了連續三年的資本外流,僅僅在2016年,大陸資本流出創下了7,250億美元的紀錄。而外界注意到在今年中共人大會議上公佈的政府工作報告中沒有提到去年最重要的貨幣政策:恢復資本管制,引發市場關注。

近日,有國際機構預計,2017年人民幣將繼續貶值,大陸資本外流持續,同時中共資本管控將繼續收緊。

國際評級機構3月13日的報告中說,穆迪副總裁和高級分析師Lillian LI預計,在大陸資本外流可能持續的情況下,2017年中共將繼續收緊資本管控,並會繼續利用外匯儲備來應對人民幣貶值。 

穆迪亞太區首席信用總監Michael Taylor表示,如果資本外流持續,大陸境內的流動性可能會進一步收緊。 

人民幣兌美元即期匯率2016年累計貶值6.6%,中共從去年以來加碼資本管制、限制個人和企業資本匯出境內。剛剛結束的中共兩會上,中共提出今年的貨幣政策將保持「穩健中性」,引發市場關注。 

對於上述的中共政策,國際信用保險公司科法斯集團(Coface Group)認為,中共管控資本流動、採取謹慎的貨幣政策,會讓人民幣以較慢的速度繼續貶值,而這種緩慢的貶值趨勢,預示大陸資本外流的壓力可能會繼續。 

科法斯集團預計,人民幣兌美元匯率在2017年年底時將貶值3%至5%。 

該集團也表示,中共央行2017年採取謹慎貨幣政策,可能會逐步收緊,這將使大陸企業的借款成本上升,尤其是虧損企業,將面臨信用風險。

陸資外流加劇信號明顯 

中共央行3月14日的數據顯示,今年2月份央行口徑外匯佔款環比減少581.19億元(人民幣,下同),是連續第16個月下滑,顯示大陸資本外流仍在持續。外匯佔款是指中共央行收購外匯資產,需要相應投放的人民幣金額。 

另外,美國財政部當地時間15日公佈的數據顯示,中共今年1月再減持美債73億美元,持有總額降至1.0511萬億美元,比去年1月減少1,869億美元。2016年中共總計減持美債1,880億美元,並出現從6月至11月連續6個月減持的情況。 

有分析表示,中共減持美債是為了控制人民幣匯率,擔心出現暴跌,大陸資本外流嚴重,資本外流會令貨幣貶值,所以中共一方面進行資本管控限制貨幣流出,另一方面減持美債買入人民幣。 

而美債是中共外匯儲備的主要持有形式之一。彭博社近日報道,中共仍在用外匯儲備來支撐人民幣,說明中共央行難以控制資本外流。 

中共近幾個月針對大陸個人和企業採取的資本管控措施包括:在每人每年限制購匯5萬美元的基礎上,限制購匯用途、增加購匯流程;禁止使用銀聯卡購買香港保險;大陸境內企業(包括外企)必須申請審查的匯出金額從5,000萬美元下調到500萬美元等等。 

但是,以保險為例,經濟通通訊社3月14日引述保誠保險公司執行總裁Mike Wells的回應表示,即使中共進行資本管制取消銀聯卡購險途徑,但是大陸投資者仍然在通過其它方式支付保費,比如支票和銀行匯票等。他預計大陸投資者還會持續前往香港購買保險,2016年香港標準保費中70%來自大陸投資者。◇