還記得上個月（2月21日）滙豐控股（0005）公佈2016業績後，股價大跌，當日最高位曾見67.36元，跌至最低位見63.76元。主要死因是除稅前利潤大幅下降62.3%；按列賬基準計收入按年大減20%至479.7億美元，其中淨利息收益及費用收益淨額分別按年倒退8.4%及13.1%，遠遠差過市場預期。
其後，市場一沉百踩，認為滙控一文不值，但筆者細看其中，始終認為滙控前景未至於太壞，相反，是次的一次性項目撇賬及回購註銷（是註銷，而非以庫存的方式持有，早前已有文章談及兩者的分別及其影響：股份註銷後減少了已發行的股份基礎，變相增加了每股盈利，為日後業績盈利打好根基，故對未來季度業績有一定的正向作用。再者，因已發行的股份基礎減少，日後增加派息的機會亦因此而增加。）是為未來季度業績及日後增加派息鋪路。因此筆者先後於2月22日及24日出文章評論滙控的情況，並樂觀地認為滙控後市有望做好，甚至跑贏大市。
言猶在耳，最新集團財務董事麥榮恩表示，美國滙控的普通股權一級比率高達25%，與整個集團去年的整體比率13.6%高出接近一倍。反映有條件將其比率向下調整，換言之，可釋出的資本高達80億美元或620億港元。消息令市場再次憧憬滙控回購的可能性。若然滙控於下一次的季度業績宣佈回購，即集團的回購浪潮一浪接一浪，在回購買盤的帶動下，股價是易跌難升，就如近日所見，即使大市出現調整，恒生指數由24,000點以上回落，滙控的股價仍然是相對穩定。
還有一點，就是美國加息潮的來臨，3月份聯儲局加息的機率超過90%，更重要是未來還有更多的加息次數，對利率敏感的銀行業務來說來，加息有助息差擴闊，提升利息收益。故在加息潮下，滙控不宜沽出。
筆者持有滙豐控股，並不打算沽出。◇
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