中共兩會(政協會議和人大會議)分別定在3月3日和5日召開。兩會首日(3日)大陸股市匯市雙雙下跌,滬指下跌0.36%。而最近借殼上市後一度暴漲的順豐控股,和近日資金出現問題的樂視網股價繼續暴跌,引發市場關注。

最近,大陸上市公司順豐和樂視的股價經歷暴漲暴跌,震動市場。大陸股市借殼上市和大規模減持的背後問題,也隨即引發市場關注。

順豐借殼上市後,從2月24日開始連續4個交易日漲停,股價累計漲幅高達60%,股價漲至70元高位,總市值高達2,794.7億元(人民幣,下同)。

但是從3月2日開始出現暴跌。2日順豐控股收盤報67.91元,跌幅2.99%,一天蒸發市值88億元。3日收盤大跌7.82%,報62.6元。 

樂視網1月16日復牌後,17日飆漲10%漲停,股價收報38.94元。隨後樂視網停牌,並被中共監管層曝出有資金問題。3月2日樂視網股價大跌近4%,3月3日一度大跌8%,收盤跌5.51%,報31.89元。

在順豐控股股價飆漲期間,共計25家券商營業部存在買入賣出該股票的情況。其中國海證券濟南歷山路營業部的交易量引起市場關注。 

存在大規模減持行為

該營業部從2月24日至3月1日間,累計有資金買入2.04億元;從2月27日之後的三個交易日累計有拋售交易1.77億元。 

另外,在順豐股票暴漲之時,大部份股權都處於限售狀態,其中30.57%股權將在2018年1月23日解禁,66.17%股權要到2020年1月23日才會解禁。其流通市值僅為88.83億元,相比暴漲後的近3,000億元市值,相差甚遠。 

市場擔憂,限售股解禁之時,大規模減持拋售恐怕又會導致股價急跌,而且流通市值佔總市值比例太小,也會刺激游資炒作。 

經濟界普遍認為,雖然大規模減持本身是一種市場行為,但是大陸股市大規模減持的背後存在制度問題,中共從A股創建以來就放縱大股東的持股比例,令大陸股市成為權貴大股東為了個人利益突然套現的「提款機」,但股價暴跌卻令散戶損失慘重。

樂視暴跌之前的3月1日晚間,也出現大規模拋售的情況。中信深圳前海營業部通過大宗交易折價5%拋售1,909.46萬股樂視網股票,成交金額高達6.4億元。 

而且,近兩個月以來,中信深圳前海營業部已經共計減持2.726.46萬股樂視網股票。在今年1月17日漲停之時,該營業部曾出現拋售817萬股的交易。 

借殼上市 

順豐於2月24日完成借殼程序,以433億元借殼A股鼎泰新材上市。隨後,鼎泰新材更名為順豐控股。借殼上市程序完成當天,順豐在幾天之內突然經歷上述一系列暴漲暴跌情況。 

借殼上市是指一家公司向另一家市值較低的空殼公司注資,利用這家空殼公司的上市公司地位,得以上市,然後該空殼公司則被更名。 

順豐的借殼上市是出價較高的借殼案例,早在去年公佈借殼計劃時,就曾有香港業界人士直指大陸股市充斥著殼股,市盈率高,令國際投資者對大陸企業沒有信心。 

公開資料顯示,A股從1990年代創建之時,一直有超過一半的上市公司是國有企業,財經作家吳曉波曾經分析,當一些企業虧損後,為了保住上市資格,能夠在股市繼續圈錢,用財務造假等方式包裝成殼資源進行炒作,但風險是,殼公司被注入資金後,仍然存在虧損的風險,最終損失的還是散戶。◇