中共央行2月7日公佈的數據顯示,今年1月份大陸外匯儲備跌破3萬億美元,是6年來首次,凸顯出即使中共收緊資本管控,但人民幣貶值和資本外流壓力仍然加劇,同時中共干預匯率的行為再引發國際關注。

最新數據顯示,中共的外匯儲備餘額1月底跌破3萬億美元,有評論表示,這將使中共陷入抑制泡沫或保增長這一相互矛盾的兩難境地。

6年來首次

中共央行2月7日發佈了截至今年1月底的大陸外匯儲備餘額,餘額為29,982億美元,跌破了3萬億美元的心理關口,這也是從2011年2月以來首次跌破3萬億美元,是外儲連續7個月下降,且創下近6年新低。  

據路透社消息說,當日外儲數據公佈後,人民幣兌美元即期迅速走貶,尾盤出現了大量美元買盤。一名中資行交易員表示:「3萬億美元是個心理關口,即使你預料到,但真的發生還會下意識的做出買美元的舉動;破3萬億美元還是有點怕,很多人之前預計應該會多增的,但現在反而更少。」  

因為中共在去年第四季度開始嚴格監控外匯交易,今年1月份更是陸續推出嚴控換匯的措施,所以接受《華爾街日報》訪問的經濟學家此前預計,1月份大陸外匯儲備只下降10億美元,結果出乎市場預料。  

1月份中共外匯儲備降幅大於預期,顯示大陸資本外流壓力持續。而資本持續外流給中共抑制泡沫的政策添上了陰影。

外儲下降掣肘政策實施

據《華爾街日報》2月8日的文章分析認為,資本持續外流對中共央行兼顧抑泡沫和保增長這一對相互矛盾的目標形成挑戰。一方面,為防止債市等市場的過度借貸,央行需要收緊市場流動性;另一方面,資金流出中國意味著可供銀行放貸的現金減少,銀行不得不請求央行注入更多流動性。  

近來,中共央行拉高金融機構的短期借款成本以抑制金融市場的泡沫,而將用於銀行貸款定價的基準政策利率維持不變。與此同時,央行並未下調金融機構的存款準備金率,因為擔心降準可能進一步令人民幣承壓,加劇資產泡沫。  

中共陷入兩難

不過,經濟學家和分析人士警告說,隨著資本外流已吸走中國的資金,更嚴格的貨幣政策可能引發現金危機。  

海外評論人士石久天表示,近來,中共連續上調中期借貸便利(MLF)和常備借貸便利利率(SLF),市場普遍認為中共央行已經開始加息,收緊市場的流動性,但如果大陸資金繼續外流,會造成市場錢緊,中共將不得不放慢收緊流動性的步伐。資金外流將導致中共不能順暢的實施它的貨幣緊縮的政策。  

有經濟學家認為,如果中共央行在市場流動性水平已緊張之際,繼續推高市場利率,將不可避免地令企業、消費者等群體的融資成本上漲。  

瑞銀集團(UBS Group AG)經濟學家表示,利率上升將使得償債難度加大。他們估計,截至去年年底中國債務水平與國內生產總值(GDP)之比已達到277%,中共遏制泡沫的意願可能會使市場利率在今年全年保持高位。◇