美聯儲連續兩日議息,美國候任新總統特朗普將於下月正式上任,市場普遍預期今次美國加息機會高。雖本港銀行未跟隨美去年尾加息,不過今次本港同業拆息在日前突破0.6厘後繼續攀升,昨日一個月Hibor一度迫近0.66厘,顯示升勢短期未有停止。有專家認為,美聯儲加息會對香港房地產市場帶來負面影響。

交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝表示,房地產是長達30至50年的長期信貸資產,當利率從非常低的一個過程中逐漸抬高時,房地產受到的衝擊會非常大,每25個基點的利率上升,將會帶來5%的資產價值的下降。

同時他認為,香港目前是全球房地產最貴市場,特別英國脫歐後英國地產變得吸引人,加上近期政策控制資本外流,令到2015年和2016年大陸資金南下香港置業的趨勢有機會受阻,料房地產市場表現會較負面。

港銀加息樓價恐跌三成

交銀國際香港、中國房地產行業分析師劉雅瀚補充稱,香港樓市在於樓宇落成量的變化,由於現時樓宇樓花期至落成期較之前大幅延長,故市場早前對於樓宇落成的供應量只體現在數字方面,而2017年以後會有實質的樓宇落成交收,屆時投資者會更真實的感受到房地產的壓力。

他認為,未來本港銀行不加息樓價會有兩成跌幅,倘加息則更會有三成跌幅。

陸樓市泡沫仍未被控制

另據11月金融統計報告顯示,11月新增人民幣貸款7,946億元人民幣,較早前市場預期7,200億元為高。洪灝表示,貨幣信貸大幅超預期,其中中長期房屋信貸增加5,692億,證明房地產的泡沫仍未被控制,他擔心如房地產的泡沫進一步擴大化,市場又會「一地雞毛」。

他續指,2015年股市5千點時A股總市值未達70萬億元人民幣,房地產市場則高出五倍達350萬億元。他認為,房地產市場的泡沫倘未能受控,對實體經濟的傷害會比股市的泡沫為大。

明年恒指或見24000點

本周初,中國股市、債市及匯市均出現下跌行情,市場形容為「股債匯三殺」。洪灝認為,市場利率和通脹均有上行趨勢,即使央行不加息也僅體現在基準利率的調控。

但市場關注到央行不斷加長信貸借款周期,由於市場的借貸期限結構的變化,實際回購利率已由2%上升至2.5%至3%,因而股市估值亦受到壓縮。不過他預期,明年A股或仍有10%的上行幅度,整體波幅在3,300點上下500點內波動,而恒生指數有機會見24,000點位置。◇