港股第四季至今都是牛皮悶局，波幅只是約2千點之間上落。恒生指數自8月份突破22,000點後，最高於9月份見24,364點，其後基本上主要都是在這個位區間徘徊，即使其間經歷美國總統選舉的黑天鵝事件，人民幣急速貶值，聯儲局加息機會升溫至超過90%等因素，港股都是無法逃脫出這個範圍。

下星期是11月份的期指結算日（11月29日），筆者主觀地認為，即使大戶將指數舞高弄低，港股仍然是無法逃離上述的波幅（即22,000點至24,000點）。12月份，將有另一個重大事件即將發生，就是12月4日意大利脫歐公投，香港投資者經歷了上述的種種風浪，或許即使意大利最終公投脫歐，港股只會出現小震動，而不會出持續性的大跌幅，故有機會最終指數又會回到波幅區間上落。

在這牛皮悶局的市況中，投資者自然會選擇炒股不炒市的策略，傳統的公用股、Reits等已失去其防守力，接力上的，是資源股或一帶一路慨念版塊，正如筆者早前所說，中國一帶一路加速發展，新美國總統特朗普上台後又大搞基建（5千億美元），故相關的股份能夠保持持續的強勢。讀者們可以看看鐵路股（如中國中鐵390、中鐵建1186、中交建1800等），明顯跑嬴大市，那些資源股（如江西銅業358、鞍鋼股份347、馬鞍山鋼鐵股份323等），亦有不俗的升幅。故與其看著大市悶局上落，反而看看那些當炒板塊更為實際。◇（以上觀點僅為作者個人對經濟、政策與市場看法，並非任何投資建議或勸誘。）

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