海航實業（521）近年不斷對外收購業務，壯大資產規模，包括2016年4月以1.31億英鎊（約14.41億港元）收購位於英國倫敦金絲雀碼頭的商業樓宇（名為17Columbus Courtyard）、10月份再收購8座位於美國華盛頓州之高爾夫球場，當中合共有180個高爾夫球洞，總佔地面積約為1,887.32英畝，以及會所及多項設施，作價為1.37億美元（約10.72億港元）。集團並繼續物色業務作收購目標，相信未來仍會有收購的動作進行，令人期待。

英國倫敦金絲雀碼頭的商業樓宇物業租予一間國際投資銀行，以該物業年租金為約640萬英鎊（約7,040萬港元）計算，即年回報率約4.89%。另外的美國華盛頓州之高爾夫球場，Oki Golf Management LLC於年期內向集團支付年度租金710萬美元，約5,538萬港元，即年回報率約5.18%。從上述的交易可見，集團的收購活動不但改善了公司的收益情況，而且有穩定的現金流收入。此外，加上公司現金高達約23億元及零負債率，市賬率只有1.09倍，不算高的水平，凡此種種，算得上是一個非常健康的財務狀況。股價方面，自今年3月份開始，技術走勢上每次的低位都在約0.33元的水平後見反彈，最高曾見0.59元（2016年4月26日），現水平相對上是可以考慮的位置。

環球股市踏進第四季，預計會是一個多變的時刻，美國總統選舉結果、深港通正式開通、人民幣匯價會否進一步偏弱、至明年3月份英國啟動脫歐程序等等，都令全球的經營環境增添變數，故此有穩定現金流的公司，會是波動市況大環境下的一個優勢。◇（以上觀點僅為作者個人對經濟、政策與市場看法，並非任何投資建議或勸誘。） 

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