香港股民望穿秋水,一直等待大陸十一黃金周完結,寄望北水南下可以為港股的指數推上一層樓,結果黃金周完結,星期二(10月11日)一開市恒生指數便直闖24,000大關,最高見24,065點,但維持了不夠半天,恒生指數已由天堂直衝地獄,出現單日轉向,當日最低見23,441點,上下波幅達到624點。單日轉向加上大波幅,後市實在不容樂觀。結果,大市其後一連兩天都是向淡方向走,現在指數徘徊在50天線(23,197)的水平。

整個9月份至今,港股最低位是9月14日的23,156點,最高位則是9月9日的24,364點,恒指一直是在這1,208點區間上落,若然恒生指數未能守住50天移動平均線或跌穿徘徊區間的低部,即23,156點,後市會更進一步向淡,有機會下試22,000點,即100天線的位置。

中國公報出口數據,按年跌5.6%,比預期差很多(預期有2.5%的升幅),這只是其中一個推低大市的因素。還有更重要就是北水南下的力度實在不夠,在水力不足的情況下,港股必然無力在高位企穩,十一黃金周完結後過去二天,流入的資金分別只有15.44億及9.06億,實在少得如制水一樣,難怪港股越跌越有。

隨了北水的因素,外圍市況不明朗亦是其中一個原因令港股易跌難升,如意大利將舉行脫歐公投、美國總統大選、聯儲局年底加息、英國明年硬脫歐、德銀面對140億元的巨額罰款、中國江西賽維LDK太陽能高科技的債務重組等等,上述任何一個炸彈引爆都足以引發環球性的股災,加上恒生指數現正處於一個不便宜的位置,累積升幅超過3千點,預期市盈率為12.605倍,接近13倍的水平,預期周息率卻只有2.829%,連3%也不到,在這情況下,很容易觸發獲利盤的湧現。這亦解釋了為何每次恒生指數去到24,000點就會有大量的沽盤出現,將指數壓下。◇(以上觀點僅為作者個人對經濟、政策與市場看法,並非任何投資建議或勸誘。)