美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)在9月的會議後決議不加息,同時公佈加息展望的「點陣圖」,顯示官員們預期今年只加息一次,2017年末之前可能三次加息,長期的利率目標也由3%下修至2.875%,一位委員甚至預測該利率在2018年底只會拉高至0.65%。

此外,美聯儲也下修美國GDP展望,2016年的增幅由1.9%-2%降至1.7%-1.9%,長期的GDP成長也由1.8%-2%降至1.7%-2%,顯示美聯儲預期美國經濟復甦強度不如以往。

市場聞訊以利好回應,美股三大指數21日尾盤急拉上漲近1%,美元指數回挫約0.5%,日圓兌美元逼近100關口,金價收高逾1%。

美聯儲主席耶倫在9月的例會後稱,加息環境強化但多數官員決定暫緩加息,好讓更多失意的勞工可以進入勞動市場,同時認為美國經濟沒有過熱,加息並無急迫性,需等待更多進一步的證據。

美聯儲內部看法現分歧

然而,美聯儲3位鷹派官員喬治(Esther George)、美斯特(Loretta Mester)和羅森格倫(Eric Rosengren)並不認同上述聲明,凸顯美聯儲內部看法嚴重分歧。

儘管如此,市場預期FOMC在12月13-14日的例會後可能加息的機率已達62%,理由之一是美國總統大選剛過,其次是回應內部鷹派利率正常化的期待。

格羅斯:內部矛盾令人惑

此前主張美國9月加息機率高達50%的「債券天王」格羅斯,對於這次美聯儲的暫緩加息有口難言,他說耶倫和美聯儲副主席費雪在傑克森霍爾會議後陸續發表2016年可能加息兩次的鷹派談論,但實際行動上卻只可能加息一次,這種內部的矛盾讓市場非常困惑。

對於美聯儲口口聲聲的「按數據做決策」(data dependent),格羅斯反倒認為比較傾向「按市場做決策」(market dependent),顯示美聯儲越來越不按照模型操作且過於主觀,政策已陷入未知領域。

至於美聯儲12月真的會加息嗎?多數專家認為除非美國經濟偏離成長軌道,或全球爆發經濟災難,否則不加息將引發羅森柏格等鷹派官員的反撲。部份專家則解讀,從耶倫談話時的肢體語言研判,美國加息的腳步已經接近。◇