憂慮美國下星期加息,拖累美股上周五創英國脫歐後最大跌市。星期一環球股市接力大跌,其中港股急瀉逾800點,創去年8月人民幣貶值恐慌以來最大跌幅,跌幅更冠絕全球。有分析稱,加息固然是導火線,大陸資金湧港,尤其是數以千億大陸保險資金獲准入市,是造成股市大起大落的主因,提醒投資者小心後市波動,切勿跟風炒作。

美國加息預期升溫,拖累歐美主要股市上周五全線下挫,全球股市和債市接力迎來「黑色星期一」,大幅出現拋售潮。滬指收跌1.85%,創一個月新低;深指跌2.8%。兩市成交額約5,401億元人民幣。日經225指數收盤跌1.7%;南韓首爾綜指收盤跌2.3%。歐洲三大股市開市大跌,英、法及德國股市收市均跌逾1%。

不過,跌幅全球之冠當屬港股。受早前大陸資金湧港而爆升兩周的港股,昨收盤大跌809點或3.4%,爆發小股災。

港股跌3.4%冠全球

在深港通落實開通等消息刺激下,數百億大陸資金先行南下,令上周港股炒作上逾一年高位,加上星期四公佈大陸千億保險資金獲准投資港股,令市場憧憬港股「大時代」將至,恒指連升兩周累漲1,190點。

不過,昨日受外圍拖累,港股如坐過山車般急挫,裂口低開503點後跌勢不止,收報23,290點,跌809點,創7月以來最大單日跌幅;國企指數收報9,654點,挫403點或4%。全日成交額945.51億元,較上日少約222.51億元或19%。

上周炒作險資入市的中資金融股,昨日成為跌市重災區之一,內銀建行(00939)挫5.4%,拖低恒指98點;工行(01398)跌4.5%;中行(03988)跌4.3%;交行(03328)跌4.6%。內險的國壽(02628)跌5.6%;券商華泰證券(06886)亦挫5.7%。

加息陰霾  全球迎黑色星期一

美國聯邦儲備局將於本月20日至21日議息。上周五聯儲局官員、有投票權的波士頓儲行行長羅森格倫(Eric Roseengren)表明支持加息,令9月加息預期升溫。芝加哥交易所的聯邦利率期貨顯示,交易員對9月加息的機率升至24%,12月加息機率升至46%。

上周五美股道指跌近400點,市場再聚焦加息前最後一名發言的聯儲局官員布納雷德(Lael Brainard)周二凌晨的言論,令全球市場氣氛繃緊。除股市外,全球債市、商品價格均大幅走低,人民幣中間價亦創兩周以來新低。

大和資本(香港)首席經濟師賴志文表示,上周五聯儲局官員為議息會議定調,意味著未來一年政策收緊,「告訴市場聽,我們放軟手腳太久了,是時候加息。只不過之前市場不相信會收緊,有些『狼來了』的感覺。」

由於美國市場勞動數據不理想等因素影響,大和預期美國今年年底前加息兩次,9月下周加息0.25厘,12月再加一次,明年或再加數次。

大陸險資入股  港成炒作平台

美國加息預期升溫,人民幣中間價連跌三日,昨日中間價調低224點子,開報6.6908兌一美元,創逾兩個半月新低。8月最新外匯儲備跌破3.19萬億美元,較上月下降158.9億美元,創2011年12月以來新低,也是連續兩個月下降,顯示大陸資金進一步外流。

市場普遍認為,港股已成為大陸資金走資的活躍平台。中共總理李克強上月宣佈深港通落實開通消息以來,從8月16日至9月12日,大陸資金通過港股通,淨流入港股高達566.36億元。恒指亦從年初2月最低位,大幅反彈三成多至24,000點,吸引大陸「大媽兵團」也來熱炒港股,包括風險較大的恒指期貨。

上周四(9月8日)中共保監局發佈文件,允許保險資金參與滬港通試點業務。德銀估計,未來2至3年該政策將為港股引來1,000億元人民幣的大陸保險投資資金,消息連續兩日刺激恒指上升,成交量創新高。但昨日港股反成全球跌幅之冠,令市場分析師普遍有些「走漏眼」。港股通淨流入資金亦從上周五的新高60.87億元,銳減至逾19億元。

業界:大陸資金炒作明顯

█ 張智威
█ 張智威

信誠證券聯席董事張智威認為,加息只是導火線,恒指已累積逾千點升幅,故投資者獲利回吐,令昨日市場沽壓顯著加大。他特別指出,習近平打貪反腐之下,加上人民幣貶值,大陸資金明顯湧入港股,恒指短時間內從二萬點炒上二萬四,昨日又大跌800多點,明顯是大陸資金炒作所致。

「最大的風險是令港股出現大上大落的情形。你見到現在港股的炒風很似大陸,越高越炒,高到不合理都炒,炒到股市爆為止。」他預料後市相當波動,看能否守住20天線23,200點。但不認為會大跌,因為有深港通效應。情形類似當年滬港通通車前,資金支撐港股難大跌。他提醒投資者要小心後市波動,切勿跟風入市,或借高槓桿炒作,帶來風險。

基金經理黃國英認為,港股無理性地大升大跌,令市場難揣摩走勢,對市場心理造成壓力,「一個星期前,大家不知頂在哪裏,現在大跌,大家又害怕,不知道底在哪裏。」唯他認為,短期內港股不會出現股災。

中共央行貨幣政策委員會委員樊綱日前稱,中國政府會允許人民幣緩慢貶值,引來外界解讀。(Getty Images)
中共央行貨幣政策委員會委員樊綱日前稱,中國政府會允許人民幣緩慢貶值,引來外界解讀。(Getty Images)

專家:大陸第二波走資潮  攸關政局緊張

上周恒指受北水南下刺激急升,隱現去年4月港股「大時代」勢頭。有分析認為,去年大時代背後動力來自於場外配資的天量槓桿,今次則炒作大陸資金外逃湧港避難。

大陸8月份外匯儲備餘額下降至四年半以來新低(31,851.7億美元),資本外流嚴重。分析指,中共政府可能有意開個缺口讓部份資金流走,香港則成為大陸資金流出的地點。

官員轉口風: 更多資金將外流

█ 賴志文
█ 賴志文

中共央行貨幣政策委員會委員樊綱在9月8日稱,「中國政府會適度控制匯率走勢,允許人民幣緩慢貶值」。次日接受外媒採訪時更語出驚人,稱資本外流在某種意義上是好消息,未來還會見到更多的外流。外界指,此說法與中共此前嚴控外匯流出的說法完全不同,可能意味著人民幣將被允許有序貶值。

去年曾準確預測人民幣大跌的大和分析員賴志文,維持今年年底人民幣續貶至7.5。自去年8月11日以來,人民幣中間價累積貶值超過8%。

對於中共年初如同鎖國般加強資金管制,但最近卻明顯轉態,容許保險資金入市,放寬資金外流,賴志文認為,主要是因為美國加息壓力大,令人民幣有進一步下調壓力,走資勢在必行。雖然中共資金管制有一定效果,但中國人要將錢帶出來並不難。

信心危機  港成大陸走資地

賴志文直言,「目前是大陸第二波走資潮,在今年下半年發生。」走資的途徑有好多,除流入港股外,如上半年大陸人來港買保險大增,新增保費達301億港元,按年激增1.2倍;其次本港7月人民幣存款跌穿7,000億元人民幣,至6,671億元,按月減少6.2%,金額是三年以來最低;以及大陸企業海外收購創新高,企業去槓桿償還外債等,均是走資潮的表現。

人民幣貶值的同時,中國政局近月來頻傳重磅信號,包括8月底習近平當局連續三天密集調整了7省地方大員,以及天津市委代理書記兼市長黃興國突然落馬等。賴志文認為,除了息差優勢外,習近平反貪打老虎,大陸政局動盪,亦令大陸人出現信心危機,「不同的權貴人士,想辦法將錢搬出去。」不過,他指走資潮勢必令國內資金收緊,加劇通縮的壓力。預料香港繼續成為走資的平台,或有加息的壓力,令香港經濟出現不穩因素。◇
 

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