中共國家統計局周五公佈,8月份消費者價格指數(CPI)同比上升1.3%,創下2015年10月以來新低,低於1.7%的預期,前值為1.8%;8月生產者價格指數(PPI)同比下滑0.8%,預期為下滑0.9%,7月PPI下滑1.7%。

中金固定收益研究團隊陳健恆、范陽陽表示,8月CPI低於市場平均預期,一是豬肉價格同比增速回落影響,二是其它食品價格超預期回落影響;8月PPI基本符合市場預期,主要是黑色金屬和煤炭價格上漲較多,油氣產業鏈價格有所回落。

短期來看,工業品通縮或持續改善,年內PPI同比或逐步轉正,不過PPI向CPI傳遞有限,在工資上漲放緩,房地產擠出其它消費的情況下,非食品價格仍將保持弱勢。

進一步向前看,第四季度在去年豬肉價格回落的低基數影響下,CPI同比將有所回升(預計年底在1.7%至1.8%),但明年上半年在今年較高的蔬菜和豬肉價格基數下,CPI同比將進一步回落,個別月份可能會跌破1%。國內貨幣政策從未來兩三個季度的時間來看,仍有放鬆的動力和空間。

今年第二季度,中國經濟增長6.7%,經濟學家預計今年將保持這一增長勢頭。去年中國經濟增長6.9%,為25年來最低年增長率。中共政府於3月份設定今年的經濟增長目標為6.5%至7%。

摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)在一份報告中稱,增長放緩可能會促使政府在第四季度減息。該機構還表示,預計中國將繼續在基礎設施項目上投入鉅資,以提振經濟。

中國CPI漲幅仍低遠於政府今年3%的目標。儘管物價走低有助於提振經濟,前提是消費者和公司利用省下來的錢來消費和投資,但如果物價長時間下跌,可能會鼓勵他們推遲支出,等待未來物價跌至更低的水準,這就會拖累經濟增長。

8月份食品價格僅小幅上漲,雞蛋、水果和蔬菜價格均下跌。豬肉價格同比上漲6.4%,幫助食品價格這一分項保持總體上漲。但豬肉價格在7月份的漲幅達16.1%。

方正證券有限公司經濟學家楊為學表示,豬肉價格再次成為食品價格主要推動力。《華爾街日報》報道稱,食品價格下降的影響需要一段時間才能體現出來。今年20歲左右的華司恆(音)是一家國有公司的員工,他說食品價格越來越高,他的工資卻止步不前,所以他特別留意食品價格。他還說,他喜歡吃豬肉,但最近豬肉價格漲了30% ,他吃的比以前少了。<>