大陸樓市的風險主要來自兩方面,一是按揭業務快速膨脹,成為信貸的主力;二是銀行對佈局一、二線城市樓市的房企仍在大力支持。

今年上半年,大陸樓市持續火爆,掩蓋了部份市場風險,但房價泡沫風險與高企的個人按揭槓桿風險正逐步累積,樓市一旦調整,或將帶來不小的金融風險。業內人士表示,如問題得不到解決,預計此類風險有可能在2017年集中爆發。

按揭持續飆升

資料顯示,截至上半年底,大陸18家上市銀行的個人住房按揭貸款餘額合計為14.12萬億元,較去年底的漲幅接近20%。建行董事長王洪章表示,下半年還會大力發展個人住房按揭貸款業務,並加快住房公積金貸款的發展。

交通銀行首席風險官楊東平表示,經濟下行壓力增大,實體經濟的某些領域將出現困難。與過去相比,高貨幣投放、高投資、高拉動的經濟發展模式可能難以為繼。因此,與其它專案相比,交行更看好個人住房按揭貸款業務。

海通證券分析師姜超表示,目前中國居民購房的商業貸款槓桿率大約為42%左右,「7月國內人民幣貸款增量達4,636億元,其中代表居民按揭的居民中長期貸款增量高達4,773億元,佔信貸總額的比重已經超過100%。」

專家普遍認為,8月份信貸規模或回升至7,500億元以上,有的甚至認為,8月份信貸規模或達1萬億元。從信貸新增結構來看,居民貸款仍是主力。

銀行持續貸款給大房企

在銀行對個人按揭業務幾乎全力投入的同時,對一些知名房企的資金支持也是有增無減。廣發證券報告顯示,今年1至7月,其監測的重點上市房企共發生銀行貸款227筆,合計貸款總規模1,562.94億元,與2015年同期相比上升138%。從銀行授信方面來看,7月共有11家上市品牌房企獲得銀行授信,涉及額度263.9億元,環比上升568.1%,為16年以來最高水準。

此外,中債登資料顯示,截至去年末,銀行理財投向實體經濟15.88萬億元,其中投向房地產的佔比為9.68%,即餘額為1.54萬億元。由此可見,今年上半年銀行理財資金流入房地產行業新增了5,500億元。

樓市總體將出現調整

從目前情況看,大量資金仍在通過各種管道流入房地產業。業內人士擔憂,在2017年,房地產市場風險有可能集中爆發,其中部份一、二線城市或也難逃厄運。

中國社科院城市與競爭力研究中心主任倪鵬飛認為,今年9月到明年上半年,樓市總體將出現短期調整,深度調整城市更加集中。

在房價泡沫的同時,個人按揭貸款的高企也意味著個人槓桿的風險正在累積。姜超稱,如果按揭增速維持目前25%至30%的水準,那麼按揭收入比將在明年或後年達到美國、日本目前的水準,並在2020年達到美國次貸危機前的歷史高點。

招商銀行副行長劉建軍曾表示,如果經濟持續下行,出現房地產市場的崩盤,那就是系統性風險。◇