由於7月份新增貸款規模遠低於市場預期,引發了市場高度關注。專家普遍認為,8月份信貸規模或回升至於7,500億元以上,更有專家認為,8月份信貸規模或為1萬億元。其中,居民貸款佔比仍最大。

天風證券銀行研究員廖志明預計,8月份新增貸款約為7,500億元,環比略回升。從信貸新增結構來看,居民貸款仍是主力,料新增5,500億元,居民中長期4,500億元,短期1千億元。

與此同時,多家機構也預測8月份信貸回升。莫尼塔月度草根調研顯示,8月貸款主要還是以居民部門為主,企業貸款依然偏向國有企業和地方融資平台。8月總體貸款需求略有放緩,不良貸款隱憂仍在逐漸累積。

中國經濟困於「貸」

香港專欄作家朗然近日撰文表示,無論是對中國經濟持悲觀態度的業界人士,還是看好中國經濟的人士都相信中國經濟問題的關鍵在於「資金」,雖然圍繞資金有諸多的爭論,但最後這些爭論都歸結到「貸」字上。

「追貸」是指銀行要完成信貸指標,必須把錢放出去,而拿到這些錢的通常是大型國企。在去產能政策下,大國企一般都不會擴大再生產,拿到錢最好的辦法是買資產,而最好的資產就是土地。

這就是「地王」頻現的原因,而製造「地王」的主要是國企或國企的子公司。

「瘋貸」是指個人住房按揭的狂增。據央行資料,今年前7個月,個人住房按揭款增加將近3萬億元,加上住房與土地開發貸款將近4千億元,房地產貸款合計有3.4萬億元。

朗然認為,如果只是從「貸」字上看這些問題,會認為銀行是問題之源。但是在中國經濟中,貨幣超發、中小企業融資難、大國企造「地王」、出現地產狂潮、經濟脫實向虛等諸多問題其實互有關聯,因為今天中國經濟出現結構性問題,資源出現錯配,關鍵還是政府與市場的角色都沒演好。

巨額貨幣沒到實體經濟

中國經濟增長從去年開始持續下行,製造業和出口持續疲弱,為了刺激經濟增長,中共央行加大貨幣投放,希望這些資金可以進到實體經濟中,刺激製造業增長。

但是銀行對民間中小企業又惜貸,造成民間投資增幅上半年大幅下滑。中共官媒報道稱,上半年中國經濟運行平穩,但投資乏力,特別是民間投資出現斷崖式下降,與去年同期相比,僅增加2.8%,最後一個月甚至出現下跌。

而能夠拿到銀行低息貸款的國企,要麼用錢去炒樓市,要麼把錢存到銀行,要麼把錢放到平台借給需要資金的民間企業獲利。所以,央行對市場的巨額貨幣投入沒有進入實體經濟,卻吹大了地產泡沫。◇ 

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