【見仁見智】調整未完

早前筆者才以「港股失守23,000」為題，指出深港通的利好消息刺激只屬短暫，若恆生指數衝破23,000點的水平後未能穩守，不進則退，技術上將會出現一定程度的調整。言猶在耳，恆生指數今天終於出現不淺的跌幅，執筆時下跌超過250點，最低見22,703點，跌穿了10天移動平均線的水平（22,869點）。

個人認為大市調整的幅度仍然未足夠，港股有機會下試22,000點的位置。主要是大市由7月份至今經已累積了一定的升幅（超過2,000點），深港通的亢奮藥效差不多消失，而現時的港股再無任何的利好消息，加上獲利盤的出現，均會對大市造成下跌壓力。

恆指此刻的市盈率（PE）為10.461倍，預期周息率更低至2.889%，跌穿3%的水平。因為近月大市上升，股份價格上升令投資者入市的成本增加，從而將周息率壓下去，最終跌穿3%。投資者要留意，下星期二（8月30日）為期指結日，而本星期為期指轉倉的高峰期，執筆時即月恆生指數期貨未平倉合總數高達131,417張，而即月恆生指數期貨未平倉合淨數有36,285張。比一般約100,000張為多，意味著今個星期至結算日，恆指有機會出現較大波動，投資者要小心留意風險，特別是買賣衍生工具或做孖展的投資者，要注意資金是否足夠及按資率是否經已太高。◇