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6月份,中國製造業投資和民間投資首現下降,房地產投資繼續回落,儘管基建投資仍在高位,但獨木難支,下半年中國經濟仍面臨較大的下行壓力。

中共國家統計局資料顯示,今年前6個月,中國固定資產投資(不含農戶)258,360億元,同比名義增長9%,這是自2000年以來上半年投資同比增長最慢的一年,也大大低於前5個月9.6%的增幅。

前6個月,民間固定資產投資158,797億元,同比名義增長2.8%。增速比前5個月回落1.1個百分點。民間固定資產投資佔中國固定資產投資(不含農戶)的比重為61.5%,比去年同期降低3.6個百分點。

分析人士認為,由於產能過剩問題嚴重,市場環境偏緊,傳統行業的投資積極性不高,導致民間投資意願不強。

與此同時,民間資本存在貸款難、貸款貴的問題。這些問題都影響了民間投資的增速。

房地產投資持續下滑

民生宏觀分析稱,1至6月民間投資增速2.8%,前值3.9%;公共投資同比增長20.4%,前值20.37%,產能過剩、利潤下滑、資金向公共部門聚集避險導致民間投資加速下滑。

房地產投資增速6.1%,前值7.0%。銷售面積增速從33.2%下降至27.9%,新開工增速從18.3%下降至14.9%。

隨著銷售增速的放緩,未來庫存可能被動增加,房地產投資將繼續下滑。

製造業投資增速3.3%,前值4.6%。3至5月PPI連續3個月環比增長,製造業企業盈利邊際改善,但並沒有改變製造業投資持續下滑的趨勢,主要因傳統重化行業依然面臨嚴重產能過剩,其中鐵路、船舶、航空航天和其它運輸設備製造業(-11.0%)、有色金屬冶煉和壓延加工業下滑尤為明顯。

民間投資中接近45%是製造業投資,30%左右是房地產投資。民間投資佔固定資產投資的比重從2015年下半年開始下降,目前佔比為62%,依然是固定資產投資的重要組成部份。如果民間投資增速持續下降,將嚴重拖累固定資產投資,進而對中國經濟增長帶來嚴重影響。◇