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分析表示,人民幣下半年仍有貶值趨勢,但是由於上半年外匯儲備大量流失,央行會引導逐步的貶值。預計到今年年末人民幣可能會貶值到1美元兌6.9元人民幣。

中國外匯交易中心7月4日公佈資料顯示,7月1日CFETS人民幣指數按周跌0.41點至94.88,創去年12月指數創立以來最低。這一最新數值較2015年12月31日100.94的水準貶值6%,令市場人士擔憂,如果人民幣繼續目前走勢,到今年底CFETS人民幣匯率指數或下跌超過10%。

今年前6個月,6月份CFETS人民幣匯率指數下跌最為明顯。資料顯示,6月30日CFETS人民幣匯率指數為95.02,較5月末貶值2.19%。

6月份以來,英國退歐事件為導火線,全球外匯市場均出現明顯波動。人民幣對美元6月份貶值幅度約1.3%,今年上半年人民幣對美元累計貶值2.67%。

4日,人民幣對美元中間價報6.6472,較上一交易日小幅上調24個基點。離岸市場,人民幣對美元圍繞在開盤價6.6784附近波動,盤中人民幣匯率最高昇至6.6684,最低貶至6.6828。目前在岸與離岸人民幣匯率價差逾140個基點。

華僑銀行(OCBC)駐新加坡經濟學家謝棟銘表示,在人民幣偏弱的情況下,將導致境內外價差偏高,進一步增強貶值預期,即中間價和人民幣指數輪流走弱的局面。

央行出手干預匯市

此前,路透報道稱,中國央行願意讓人民幣匯率在今年降至1美元兌6.8元人民幣。

參與監管政策討論的政府經濟學家和顧問對路透社表示,人民幣已經下跌到5年多來最低水準,因此中國央行將努力確保人民幣漸進式貶值,以防止觸發資本外流以及美國等交易夥伴的批評。

去年8月份人民幣意外貶值令全球市場極度擔憂中國經濟,促使大規模資本外流。一名政府經濟學家對路透社說:「只要貶值預期處於控制之下,央行將願意看到人民幣貶值」;「英國脫歐是一個很大的震驚。市場動盪可能持續一段時間。」

該報道發表後,很快中國央行在官網上發表聲明說,當局無意通過貶值人民幣來提升貿易競爭力。近來少數媒體連續發佈有關人民幣匯率的「不實消息,在關鍵時點誤導輿論,擾亂外匯市場正常運行秩序,客觀上助長了一些市場投機力量做空人民幣」。

隨後中國央行通過中資銀行再度干預匯市,遏制了離岸人民幣匯率跌勢。有外匯交易員表示,目前央行肯定不希望人民幣匯率持續大幅貶值,甚至跌破6.7整數關口,因為這意味著沽空資本將能直接衝擊離岸人民幣6.7585的年內低點,一旦這個點位再度被跌破,新的人民幣下跌空間將被打開,必然引發更大的資本外流壓力。

據陸媒報道,一位外資銀行外匯交易員透露,「此前不少對沖基金都買入6月底到期的離岸人民幣看跌期權,執行價格基本都在6.7-6.8之間。」據他所知,這類看跌期權的交易規模至少在20億美元以上。

對沖基金之所以買入這類離岸人民幣看跌期權,主要原因是他們年初預計人民幣持續貶值會引發中國外匯儲備大幅縮水,令資本外流壓力加劇,迫使中國央行大幅調低人民幣匯率,而年中最後一個交易日人民幣離岸價格的大幅貶值令中國央行有些措手不及。

有海外中文媒體引述星展香港經濟師周洪禮的分析表示,人民幣下半年仍有貶值趨勢,但是由於上半年外匯儲備大量流失,央行會引導逐步的貶值。他預計到今年年末人民幣可能會貶值到6.9。◇

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