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中共當局可能面臨比經濟增長放緩更大的擔憂。根據英國顧問公司華頓顧問(Fathom Consulting)的最新報告,中國失業率可能是官方估計的三倍。

儘管官方失業率連續五年徘徊在4%,但是華頓計算的中國失業指標比2012年增加兩倍,達到12.9%。

彭博社報道說,疲軟的勞工市場可能可以解釋,為甚麼中共決定打開信貸水龍頭,以努力穩定世界第二大經濟體。

北京領導人強調維持就業穩定是頭號重點。華頓的數據顯示,雖然大規模裁員還沒有來臨,但是喪失全職工作的人數已經增加。

華頓分析師說,工廠清閒的程度近年飆升。中國具有顯著的隱性失業問題。他們認為,這解釋了為甚麼當局受到這麼大壓力重新啟動舊式增長引擎。

北京領導人已經承諾削減煤礦和鋼廠的產能過剩,同時確保經濟今年增長6.5%。

在全國,地方政府勉強維持著國營殭屍工廠,以摀住社會動盪的蓋子。為了防止工廠傾覆,一些僱員被要求工作半天,拿一半工資。

眾所周知,中共官方登記的失業率不論經濟周期始終保持不變。該數據來自那些到地方政府登記領取失業福利的人,將2.7億農民工當中的大多數排除在外。

另外一個官方失業率是基於大城市的民調,可能更準確一些。截至四月份該數據維持在5.1%。在過去兩年,它也基本上維持不變。

雖然官方數據顯示,就業增長在逐漸放慢,但是任何更激進的數據都會觸動共產黨官員的神經。

華頓說:「就業不安全是社會不穩定的關鍵推動力。這是中共當局需要不顧一切代價避免的東西。」

雖然中國去年官方經濟增長速度放緩到6.9%,已經是25年來最弱,但是華頓估計,實際的增長速度只有2%。